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欧元汇率下跌背后原因几何?美联储加息转嫁风险 让欧元汇率承压
来源:央视网 | 2022年07月13日 14:29:05
央视网 | 2022年07月13日 14:29:05
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央视网消息:在目前地缘政治冲突尚未得到缓解、通胀形势严峻的背景下,欧元兑美元汇率跌至近20年来最低值。其背后的原因,一方面是美联储为规避风险收紧货币政策、多次加息,将危机转嫁他国的考量;另一方面则是欧洲本身疲软的经济表现及其在俄乌冲突中站队美国、对俄罗斯实施多轮制裁等行为,都让欧元暴跌成为意料之中的现实。分析人士表示,欧元走弱受到多重因素影响,首先是美联储加息的影响。近段时间以来,美国通过大幅加息等手段抑制本国严重的通胀形势,导致美元得以继续扮演高收益安全避风港的角色,而将危机转嫁给他国,让欧元汇率承压。而在未来货币政策调控上,欧洲还将面临更多风险。北京外国语大学国际关系学院教授 王朔:欧美虽然现在都是高通胀,但是美国已经率先数次加息而且加息的幅度很大,导致资金的回流、美元的升值;而欧元区是一个被迫的不得不加息。因为如果不加的话,就像现在大家都看到的一样,欧元区的资金在加速外流,欧元在不断贬值。但是如果被迫加息,那本来低迷的经济增长就会受到一定程度的遏制,而且还会增加欧元区一些成员国的债务风险,带来更多的隐患。除了美联储加息之外,欧洲本身的经济形势也不容乐观。俄乌冲突爆发以来,欧洲多国跟随美国的脚步亦步亦趋,一方面持续拱火、多次向乌克兰输送武器,导致冲突得不到缓解;另一方面则是对俄罗斯进行多维度制裁,这直接导致欧洲自身面临能源缺乏甚至断供的风险。11日起,俄罗斯方面暂时关闭“北溪-1”天然气管道,进行常规维护,欧洲普遍担忧这条管道“检修期”会延长乃至彻底停运,这会继续推高欧洲能源价格,让欧洲经济再次陷入衰退。这种担忧也使得大量资本逃离欧洲,拉低欧元汇率。 专家表示,俄乌冲突的外溢让欧洲在地缘政治与经济安全之间难以取舍,从而让欧洲经济增长的前景更为黯淡,最终导致了欧洲在俄乌冲突中替美国买单。
编辑:刘珊
责任编辑:刘亮
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【2023年汇市展望】欧元大概率迈入触底回升阶段
【2023年汇市展望】欧元大概率迈入触底回升阶段
2023年01月04日 09:59
中国金融信息网
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转自:新华财经新华财经北京1月4日电(马萌伟)2022年是外汇市场的“超级大年”,美联储大幅加息助推美元指数创20年新高,以欧元、英镑、日元为代表的非美货币大幅贬值。2022年,美元指数上涨8.19%,欧元兑美元下跌约5.8%。全球交易量最大的主要货币对——欧元兑美元跌破平价关口,堪称是外汇市场上一个最受瞩目的里程碑。2022年7月,欧元兑美元汇率跌破1.0关口——20年来首次失守这一平价线。9月底,欧元兑美元更是刷新了年内低点0.9536。利差因素是2022年外汇市场的主导因素。渣打银行负责G10外汇策略的全球主管Steven Englander开发的一个模型显示,2022年上半年美元涨幅中的55%是由利差推动的,另外45%则是由避险资金流驱动。2023年,由于价格压力居高不下、通胀预期上调,欧洲央行坚定继续加息与量化紧缩的决心。欧元与美元之间的利差将有所收窄,欧元汇率大概率迈入触底回升阶段。经济增长依旧低迷由于乌克兰危机持续蔓延、能源危机、通胀高企以及重要中间产品的供应瓶颈等因素,2022年欧元区各国经济普遍面临下行压力。2023年,全球经济或将进一步趋弱。IMF预测,受三年疫情冲击世界经济增长放缓,2023年全球经济增速将从2022年的3.2%放缓至2.7%,但实际增长率有1/4的概率会低于2%。世界银行对全球前景更悲观,认为随着多国央行纷纷加息应对通胀,2023年世界可能走向全球性经济衰退。经合组织经济展望报告显示,由于乌克兰危机引发的能源冲击继续刺激通胀,增加全球风险,欧元区经济2022年将增长3.3%,2023年增速将放缓至0.5%。欧盟委员会、欧洲央行等均预计欧元区经济2022年四季度和2023年一季度将萎缩。据欧盟委员会预测,2023年欧元区财政赤字占GDP的比重将扩大至3.7%。在2022年至2023年之间,财政赤字占GDP比重超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%的成员国数量将从10个增加到12个;预计2023年欧元区公共债务占GDP的比重将降至92%,但仍远高于新冠疫情前水平。欧洲央行经济公报显示,预计欧元区未来几个季度经济活动将大幅放缓。增长恶化主要在于以下四个因素:首先,高通胀正在抑制整个经济的支出和生产,而天然气供应中断加剧了这些不利因素。其次,随着经济重新开放而出现的服务需求强劲反弹将在未来几个月失去动力。第三,全球需求疲软,加上许多主要经济体收紧货币政策以及贸易条件恶化,将意味着对欧元区经济的支持减少。第四,经济发展的不确定性居高不下,信心大幅下降。欧洲央行经济预期素有“欧洲经济发动机”之称的德国在此轮经济衰退中首当其冲。根据IMF预测,由于成本更高的电力价格所造成的伤害,德国2023年将成为七国集团中萎缩程度最严重的经济体。德国央行预测显示,2023年德国GDP将下降0.5%;2022年度通胀率为8.6%,2023年将降至7.2%。德国伊弗经济研究所估算,能源危机会导致德国经济今年损失640亿欧元,2021年至2023年的总损失将达到1100亿欧元。观察人士认为,由于价格压力居高不下、通胀预期上调,衰退与债务风险仍在,为欧元区经济前景埋下隐患。中金研究院表示,欧洲经济或仍陷入滞胀的麻烦。2023上半年,美联储的紧缩和能源供给扰动或令欧洲陷入供需双弱的态势。通胀尚未现“退烧”趋势高企的通胀明显抬高了欧洲的生产和生活成本,干扰了企业对市场的信心,削弱了民众的消费能力,从而直接影响到经济复苏前景。数据显示,2022年10月欧元区通胀再创历史新高达10.6%,欧元区19个成员国中有11个通胀率达两位数。11月,欧元区通胀率仍保持在两位数水平:欧盟主要经济体德国通胀率为11.3%,法国为7.1%,意大利为12.5%,波罗的海三国通胀率均超20%。目前通胀同比增幅仍是欧洲央行2%目标水平的5倍,而核心通胀的同比变化不减反增,录得6.6%,超出目标三倍之多。同时,能源价格仍然极高,PPI压力也偏强,失业率正处于历史最低水平,工资也在加速增长。这些迹象都表明,欧元区通胀尚未现“退烧”趋势。欧洲央行管委维勒鲁瓦称,预计2023年上半年通胀将达到峰值,对抗通胀的行动还没有结束。经济学家表示,不要指望欧元区通胀问题可以在2023年很快地解决。法巴银行首席欧洲经济学家Paul Hollingsworth警告投资者称,要警惕“通胀暂时论”的卷土重来,潜在通胀可能仍处于高位,2023年整体通胀率仍存在一定的上行风险,“通胀的大幅波动突显出我们认为正在进行中的全球机制转变的一个关键特征:即通胀波动加剧”。高盛表示,更棘手的能源供应问题可能将欧元区通胀推高至12%。反过来,高通胀将对实际收入、消费和工业生产产生负面影响。高盛预计,2023年一季度欧元区实际收入将进一步下降1.5%。欧洲央行加息周期尚未结束2022年,多国央行相继提高利率,同步程度是过去50年所未曾见的。2022年7月至今,欧洲央行已进行连续四次大幅加息以遏制通胀,共加息250个基点。2022年欧洲央行利率走势欧洲央行12月15日宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点,利率水平达2008年12月以来最高,边际贷款利率达到2.75%,主要再融资利率达到2.5%,存款机制利率达到2%。欧洲央行承诺继续大幅加息,同时公布量化紧缩计划。从2023年3月初起,欧洲央行将以平均每月150亿欧元的速度减少资产购买计划投资组合至第二季度末,后续再视情况而定。2023年2月将公布减少资产购买计划持有量的详细参数。欧洲央行持有的5万亿欧元债务中,预计有1750亿欧元(合1860.1亿美元)将于2023年到期,以吸收银行体系中的现金,并推高长期借贷成本。欧洲央行认为,由于能源危机、高度不确定性、全球经济活动疲软和融资条件收紧,欧元区经济可能会在2022年第四季度和2023年第一季度收缩。在异常的不确定性下,欧洲央行大幅上调了通胀预测。欧洲央行行长拉加德表示,尚未看到通胀见顶并在短期内下降的趋势。拉加德强调央行对抗高通胀的决心,并表示未来可能继续加息。欧洲央行副行长德金多斯称,加息“远未结束”,欧洲央行将继续保持与加息50个基点“相类似”的加息速度。美国银行策略师预计,欧洲央行终端利率将高于市场定价水平。美国银行经济学家的基准预期是终端利率将达到3.25%,但存在收紧至3.5%的风险。对终端利率的预期是基于这样一种想法:鉴于到2023年中通胀仍超过6%,欧洲央行将很难在2023年上半年停止加息,终端利率将取决于下一次加息的规模。目前市场预计,欧洲央行利率将在2023年第二季度达到峰值。荷兰合作银行称,只要上行通胀风险仍然存在,欧洲央行就应该谨慎行事。放缓加息并不意味着降低利率峰值。传达这一信息是拉加德面临的一项关键挑战。荷兰合作银行维持3%的最终利率预测,预计欧洲央行将于2023年二季度开启量化紧缩,或以每月250亿至300亿欧元的速度进行。丹斯克银行将欧洲央行周期利率峰值从3.25%再上调50个基点,因此新预期是2月加息50个基点(不变),3月加息50个基点(此前预期25个基点),5月加息25个基点(新预期)。对2023年6月进一步加息持开放态度。荷兰国际银行预计欧洲央行将在2023年第一季度再加息100个基点,也不排除在第二季度最后一次加息50个基点的可能性,只有时间才能证明这是否会是一个政策错误。无论如何,鸽派在欧洲央行发挥影响力的时代肯定已经结束。欧元兑美元贬值将告一段落2022年,美元指数累计上涨8.19%,欧元兑美元累计下跌约5.8%。2022年4月12日,美元指数收盘价突破100;9月26日,美元指数涨破114关口,欧元兑美元跌破1︰1平价关口后一度跌至0.9553,为近20年来低位,跌幅逾15%。第四季度,美元指数开启了显著的回调,非美货币掀起了一波颇为持久的反攻行情。从成因来看,这轮欧元下跌的直接原因其实主要有三点:欧元区经济始终未能恢复至疫前水平;欧洲央行的加息进程明显滞后于美联储,导致美欧利差持续拉大;俄乌冲突的全方位冲击,推高了欧元区能源价格,并带来了前所未有的滞涨乃至深度衰退的威胁。虽然欧洲央行当前正以该央行诞生以来最为激进的步伐展开加息行动,但不得不指出的是,其加息的时间窗口远远晚于美联储,加息的幅度也不如美联储——2022年7月至今,欧洲央行共计加息4次,累计加息250个基点;而美联储在2022年共计加息7次,累计加息425个基点。这拉大了欧美之间的利率差距。欧元区经济金融周期滞后于美国,因此相对于美元的强势表现,欧元走向趋于弱势。当然,对欧元拖累最大的因素,可能还并非就完全是因为利差,俄乌冲突导致的能源危机,对欧元的伤害也很大。2022年8月,德国、法国电力期货价格突破1000欧元每兆瓦时,同比涨了近10倍。中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲表示,欧元贬值与美元的竞争性战略直接相关。欧元自诞生之日起就在瓜分美元的市场份额,此次美国激进加息成功向欧元区输入通胀,使欧元兑美元大幅贬值、欧元区经济陷入困境。展望后市,中国银行研究院博士后曹鸿宇表示,主要经济体经济增长预期大幅放缓,美元资产成为相对可靠的投资标的。近期欧洲央行大幅加息50个基点,未来一个时期欧洲央行将维持快速加息节奏,欧元与美元之间的利差将有所收窄,欧元汇率大概率迈入触底回升阶段。由于欧元汇率在美元指数衡量指标中权重最大,欧元的企稳将大幅削弱美元指数走高动力,接下来市场围绕美元的多空博弈将有所升温。中信证券认为,2022年第四季度欧元区与美国所处通胀周期的错位将使欧美利差预期达到最大,美元指数向下拐点确立,欧元兑美元贬值将告一段落。中金表示,2023年上半年欧元可能会较年末水平有一定程度的回调,因欧洲经济的衰退预期和欧洲能源供应短缺的风险。但在美元的强势周期逆转后,欧元在2023年第二季度乃至下半年之后存在一定的重新反弹可能。金融服务公司Ebury市场策略师Matthew Ryan表示,“与美国不同的是,我们还没有看到欧元区通胀缓解的明确迹象,这可能会鼓励管委会在2023年比美联储更进一步地加息,这对欧元来说是一个利好信号。”
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通胀 欧洲央行 欧元区 欧元 加息
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这是欧元 (EUR)兑人民币 (CNY)的汇率历史走势图,涵盖了2023年的数据。
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平均:
此期间内,CNY的平均汇率为7.6583 CNY。
最低:
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互换
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2023/1/24
1 EUR = 7.3859 CNY
1 EUR = 7.3859 CNY
2023年1月25日
2023/1/25
1 EUR = 7.4042 CNY
1 EUR = 7.4042 CNY
2023年1月26日
2023/1/26
1 EUR = 7.3883 CNY
1 EUR = 7.3883 CNY
2023年1月27日
2023/1/27
1 EUR = 7.3734 CNY
1 EUR = 7.3734 CNY
2023年1月30日
2023/1/30
1 EUR = 7.3236 CNY
1 EUR = 7.3236 CNY
2023年1月31日
2023/1/31
1 EUR = 7.3368 CNY
1 EUR = 7.3368 CNY
2023年一月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.2408
2023年一月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥7.4042
2023年一月,EUR兑CNY平均汇率为:
€1 = ¥7.3218
2023年 二月
日期
欧元兑人民币
2023年2月1日
2023/2/1
1 EUR = 7.4083 CNY
1 EUR = 7.4083 CNY
2023年2月2日
2023/2/2
1 EUR = 7.3443 CNY
1 EUR = 7.3443 CNY
2023年2月3日
2023/2/3
1 EUR = 7.3209 CNY
1 EUR = 7.3209 CNY
2023年2月6日
2023/2/6
1 EUR = 7.2883 CNY
1 EUR = 7.2883 CNY
2023年2月7日
2023/2/7
1 EUR = 7.2854 CNY
1 EUR = 7.2854 CNY
2023年2月8日
2023/2/8
1 EUR = 7.2750 CNY
1 EUR = 7.2750 CNY
2023年2月9日
2023/2/9
1 EUR = 7.2822 CNY
1 EUR = 7.2822 CNY
2023年2月10日
2023/2/10
1 EUR = 7.2783 CNY
1 EUR = 7.2783 CNY
2023年2月13日
2023/2/13
1 EUR = 7.3172 CNY
1 EUR = 7.3172 CNY
2023年2月14日
2023/2/14
1 EUR = 7.3297 CNY
1 EUR = 7.3297 CNY
2023年2月15日
2023/2/15
1 EUR = 7.3256 CNY
1 EUR = 7.3256 CNY
2023年2月16日
2023/2/16
1 EUR = 7.3170 CNY
1 EUR = 7.3170 CNY
2023年2月17日
2023/2/17
1 EUR = 7.3598 CNY
1 EUR = 7.3598 CNY
2023年2月20日
2023/2/20
1 EUR = 7.3269 CNY
1 EUR = 7.3269 CNY
2023年2月21日
2023/2/21
1 EUR = 7.3209 CNY
1 EUR = 7.3209 CNY
2023年2月22日
2023/2/22
1 EUR = 7.3104 CNY
1 EUR = 7.3104 CNY
2023年2月23日
2023/2/23
1 EUR = 7.3213 CNY
1 EUR = 7.3213 CNY
2023年2月24日
2023/2/24
1 EUR = 7.3378 CNY
1 EUR = 7.3378 CNY
2023年2月27日
2023/2/27
1 EUR = 7.3666 CNY
1 EUR = 7.3666 CNY
2023年2月28日
2023/2/28
1 EUR = 7.3347 CNY
1 EUR = 7.3347 CNY
2023年二月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.2750
2023年二月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥7.4083
2023年二月,EUR兑CNY平均汇率为:
€1 = ¥7.3225
2023年 三月
日期
欧元兑人民币
2023年3月1日
2023/3/1
1 EUR = 7.3284 CNY
1 EUR = 7.3284 CNY
2023年3月2日
2023/3/2
1 EUR = 7.3304 CNY
1 EUR = 7.3304 CNY
2023年3月3日
2023/3/3
1 EUR = 7.3505 CNY
1 EUR = 7.3505 CNY
2023年3月6日
2023/3/6
1 EUR = 7.4032 CNY
1 EUR = 7.4032 CNY
2023年3月7日
2023/3/7
1 EUR = 7.3458 CNY
1 EUR = 7.3458 CNY
2023年3月8日
2023/3/8
1 EUR = 7.3323 CNY
1 EUR = 7.3323 CNY
2023年3月9日
2023/3/9
1 EUR = 7.3698 CNY
1 EUR = 7.3698 CNY
2023年3月10日
2023/3/10
1 EUR = 7.3597 CNY
1 EUR = 7.3597 CNY
2023年3月13日
2023/3/13
1 EUR = 7.3459 CNY
1 EUR = 7.3459 CNY
2023年3月14日
2023/3/14
1 EUR = 7.3765 CNY
1 EUR = 7.3765 CNY
2023年3月15日
2023/3/15
1 EUR = 7.3064 CNY
1 EUR = 7.3064 CNY
2023年3月16日
2023/3/16
1 EUR = 7.3220 CNY
1 EUR = 7.3220 CNY
2023年3月17日
2023/3/17
1 EUR = 7.3983 CNY
1 EUR = 7.3983 CNY
2023年3月20日
2023/3/20
1 EUR = 7.3757 CNY
1 EUR = 7.3757 CNY
2023年3月21日
2023/3/21
1 EUR = 7.4140 CNY
1 EUR = 7.4140 CNY
2023年3月22日
2023/3/22
1 EUR = 7.4744 CNY
1 EUR = 7.4744 CNY
2023年3月23日
2023/3/23
1 EUR = 7.3894 CNY
1 EUR = 7.3894 CNY
2023年3月24日
2023/3/24
1 EUR = 7.3904 CNY
1 EUR = 7.3904 CNY
2023年3月27日
2023/3/27
1 EUR = 7.4347 CNY
1 EUR = 7.4347 CNY
2023年3月28日
2023/3/28
1 EUR = 7.4543 CNY
1 EUR = 7.4543 CNY
2023年3月29日
2023/3/29
1 EUR = 7.4706 CNY
1 EUR = 7.4706 CNY
2023年3月30日
2023/3/30
1 EUR = 7.4928 CNY
1 EUR = 7.4928 CNY
2023年3月31日
2023/3/31
1 EUR = 7.4640 CNY
1 EUR = 7.4640 CNY
2023年三月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.3064
2023年三月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥7.4928
2023年三月,EUR兑CNY平均汇率为:
€1 = ¥7.3882
2023年 四月
日期
欧元兑人民币
2023年4月3日
2023/4/3
1 EUR = 7.5004 CNY
1 EUR = 7.5004 CNY
2023年4月4日
2023/4/4
1 EUR = 7.5378 CNY
1 EUR = 7.5378 CNY
2023年4月5日
2023/4/5
1 EUR = 7.5045 CNY
1 EUR = 7.5045 CNY
2023年4月6日
2023/4/6
1 EUR = 7.5077 CNY
1 EUR = 7.5077 CNY
2023年4月7日
2023/4/7
1 EUR = 7.4889 CNY
1 EUR = 7.4889 CNY
2023年4月10日
2023/4/10
1 EUR = 7.4765 CNY
1 EUR = 7.4765 CNY
2023年4月11日
2023/4/11
1 EUR = 7.5174 CNY
1 EUR = 7.5174 CNY
2023年4月12日
2023/4/12
1 EUR = 7.5565 CNY
1 EUR = 7.5565 CNY
2023年4月13日
2023/4/13
1 EUR = 7.5884 CNY
1 EUR = 7.5884 CNY
2023年4月14日
2023/4/14
1 EUR = 7.6229 CNY
1 EUR = 7.6229 CNY
2023年4月17日
2023/4/17
1 EUR = 7.5181 CNY
1 EUR = 7.5181 CNY
2023年4月18日
2023/4/18
1 EUR = 7.5456 CNY
1 EUR = 7.5456 CNY
2023年4月19日
2023/4/19
1 EUR = 7.5443 CNY
1 EUR = 7.5443 CNY
2023年4月20日
2023/4/20
1 EUR = 7.5400 CNY
1 EUR = 7.5400 CNY
2023年4月21日
2023/4/21
1 EUR = 7.6498 CNY
1 EUR = 7.6498 CNY
2023年4月24日
2023/4/24
1 EUR = 7.6197 CNY
1 EUR = 7.6197 CNY
2023年4月25日
2023/4/25
1 EUR = 7.6114 CNY
1 EUR = 7.6114 CNY
2023年4月26日
2023/4/26
1 EUR = 7.6474 CNY
1 EUR = 7.6474 CNY
2023年4月27日
2023/4/27
1 EUR = 7.6362 CNY
1 EUR = 7.6362 CNY
2023年4月28日
2023/4/28
1 EUR = 7.6930 CNY
1 EUR = 7.6930 CNY
2023年四月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.4765
2023年四月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥7.6930
2023年四月,EUR兑CNY平均汇率为:
€1 = ¥7.5653
2023年 五月
日期
欧元兑人民币
2023年5月1日
2023/5/1
1 EUR = 7.5857 CNY
1 EUR = 7.5857 CNY
2023年5月2日
2023/5/2
1 EUR = 7.6059 CNY
1 EUR = 7.6059 CNY
2023年5月3日
2023/5/3
1 EUR = 7.6553 CNY
1 EUR = 7.6553 CNY
2023年5月4日
2023/5/4
1 EUR = 7.6080 CNY
1 EUR = 7.6080 CNY
2023年5月5日
2023/5/5
1 EUR = 7.6877 CNY
1 EUR = 7.6877 CNY
2023年5月8日
2023/5/8
1 EUR = 7.6059 CNY
1 EUR = 7.6059 CNY
2023年5月9日
2023/5/9
1 EUR = 7.5894 CNY
1 EUR = 7.5894 CNY
2023年5月10日
2023/5/10
1 EUR = 7.6155 CNY
1 EUR = 7.6155 CNY
2023年5月11日
2023/5/11
1 EUR = 7.5856 CNY
1 EUR = 7.5856 CNY
2023年5月12日
2023/5/12
1 EUR = 7.6050 CNY
1 EUR = 7.6050 CNY
2023年5月15日
2023/5/15
1 EUR = 7.5620 CNY
1 EUR = 7.5620 CNY
2023年5月16日
2023/5/16
1 EUR = 7.5797 CNY
1 EUR = 7.5797 CNY
2023年5月17日
2023/5/17
1 EUR = 7.5868 CNY
1 EUR = 7.5868 CNY
2023年5月18日
2023/5/18
1 EUR = 7.5820 CNY
1 EUR = 7.5820 CNY
2023年5月19日
2023/5/19
1 EUR = 7.5811 CNY
1 EUR = 7.5811 CNY
2023年5月22日
2023/5/22
1 EUR = 7.6074 CNY
1 EUR = 7.6074 CNY
2023年5月23日
2023/5/23
1 EUR = 7.6018 CNY
1 EUR = 7.6018 CNY
2023年5月24日
2023/5/24
1 EUR = 7.5875 CNY
1 EUR = 7.5875 CNY
2023年5月25日
2023/5/25
1 EUR = 7.5921 CNY
1 EUR = 7.5921 CNY
2023年5月26日
2023/5/26
1 EUR = 7.5814 CNY
1 EUR = 7.5814 CNY
2023年5月29日
2023/5/29
1 EUR = 7.5747 CNY
1 EUR = 7.5747 CNY
2023年5月30日
2023/5/30
1 EUR = 7.5978 CNY
1 EUR = 7.5978 CNY
2023年5月31日
2023/5/31
1 EUR = 7.6020 CNY
1 EUR = 7.6020 CNY
2023年五月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.5620
2023年五月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥7.6877
2023年五月,EUR兑CNY平均汇率为:
€1 = ¥7.5991
2023年 六月
日期
欧元兑人民币
2023年6月1日
2023/6/1
1 EUR = 7.6367 CNY
1 EUR = 7.6367 CNY
2023年6月2日
2023/6/2
1 EUR = 7.5904 CNY
1 EUR = 7.5904 CNY
2023年6月5日
2023/6/5
1 EUR = 7.6111 CNY
1 EUR = 7.6111 CNY
2023年6月6日
2023/6/6
1 EUR = 7.6150 CNY
1 EUR = 7.6150 CNY
2023年6月7日
2023/6/7
1 EUR = 7.6300 CNY
1 EUR = 7.6300 CNY
2023年6月8日
2023/6/8
1 EUR = 7.6692 CNY
1 EUR = 7.6692 CNY
2023年6月9日
2023/6/9
1 EUR = 7.6625 CNY
1 EUR = 7.6625 CNY
2023年6月12日
2023/6/12
1 EUR = 7.6889 CNY
1 EUR = 7.6889 CNY
2023年6月13日
2023/6/13
1 EUR = 7.7336 CNY
1 EUR = 7.7336 CNY
2023年6月14日
2023/6/14
1 EUR = 7.7611 CNY
1 EUR = 7.7611 CNY
2023年6月15日
2023/6/15
1 EUR = 7.7943 CNY
1 EUR = 7.7943 CNY
2023年6月16日
2023/6/16
1 EUR = 7.8079 CNY
1 EUR = 7.8079 CNY
2023年6月19日
2023/6/19
1 EUR = 7.8240 CNY
1 EUR = 7.8240 CNY
2023年6月20日
2023/6/20
1 EUR = 7.8417 CNY
1 EUR = 7.8417 CNY
2023年6月21日
2023/6/21
1 EUR = 7.8895 CNY
1 EUR = 7.8895 CNY
2023年6月22日
2023/6/22
1 EUR = 7.8648 CNY
1 EUR = 7.8648 CNY
2023年6月23日
2023/6/23
1 EUR = 7.8379 CNY
1 EUR = 7.8379 CNY
2023年6月26日
2023/6/26
1 EUR = 7.8966 CNY
1 EUR = 7.8966 CNY
2023年6月27日
2023/6/27
1 EUR = 7.9141 CNY
1 EUR = 7.9141 CNY
2023年6月28日
2023/6/28
1 EUR = 7.9073 CNY
1 EUR = 7.9073 CNY
2023年6月29日
2023/6/29
1 EUR = 7.8814 CNY
1 EUR = 7.8814 CNY
2023年6月30日
2023/6/30
1 EUR = 7.9185 CNY
1 EUR = 7.9185 CNY
2023年六月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.5904
2023年六月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥7.9185
2023年六月,EUR兑CNY平均汇率为:
€1 = ¥7.7717
2023年 七月
日期
欧元兑人民币
2023年7月3日
2023/7/3
1 EUR = 7.9026 CNY
1 EUR = 7.9026 CNY
2023年7月4日
2023/7/4
1 EUR = 7.8488 CNY
1 EUR = 7.8488 CNY
2023年7月5日
2023/7/5
1 EUR = 7.8684 CNY
1 EUR = 7.8684 CNY
2023年7月6日
2023/7/6
1 EUR = 7.8955 CNY
1 EUR = 7.8955 CNY
2023年7月7日
2023/7/7
1 EUR = 7.9209 CNY
1 EUR = 7.9209 CNY
2023年7月10日
2023/7/10
1 EUR = 7.9551 CNY
1 EUR = 7.9551 CNY
2023年7月11日
2023/7/11
1 EUR = 7.9382 CNY
1 EUR = 7.9382 CNY
2023年7月12日
2023/7/12
1 EUR = 7.9798 CNY
1 EUR = 7.9798 CNY
2023年7月13日
2023/7/13
1 EUR = 8.0278 CNY
1 EUR = 8.0278 CNY
2023年7月14日
2023/7/14
1 EUR = 8.0291 CNY
1 EUR = 8.0291 CNY
2023年7月17日
2023/7/17
1 EUR = 8.0603 CNY
1 EUR = 8.0603 CNY
2023年7月18日
2023/7/18
1 EUR = 8.0641 CNY
1 EUR = 8.0641 CNY
2023年7月19日
2023/7/19
1 EUR = 8.0950 CNY
1 EUR = 8.0950 CNY
2023年7月20日
2023/7/20
1 EUR = 7.9925 CNY
1 EUR = 7.9925 CNY
2023年7月21日
2023/7/21
1 EUR = 8.0020 CNY
1 EUR = 8.0020 CNY
2023年7月24日
2023/7/24
1 EUR = 7.9514 CNY
1 EUR = 7.9514 CNY
2023年7月25日
2023/7/25
1 EUR = 7.8875 CNY
1 EUR = 7.8875 CNY
2023年7月26日
2023/7/26
1 EUR = 7.9292 CNY
1 EUR = 7.9292 CNY
2023年7月27日
2023/7/27
1 EUR = 7.8789 CNY
1 EUR = 7.8789 CNY
2023年7月28日
2023/7/28
1 EUR = 7.8860 CNY
1 EUR = 7.8860 CNY
2023年7月31日
2023/7/31
1 EUR = 7.8588 CNY
1 EUR = 7.8588 CNY
2023年七月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.8488
2023年七月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥8.0950
2023年七月,EUR兑CNY平均汇率为:
€1 = ¥7.9510
2023年 八月
日期
欧元兑人民币
2023年8月1日
2023/8/1
1 EUR = 7.8971 CNY
1 EUR = 7.8971 CNY
2023年8月2日
2023/8/2
1 EUR = 7.8702 CNY
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2023年8月3日
2023/8/3
1 EUR = 7.8465 CNY
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2023年8月4日
2023/8/4
1 EUR = 7.9064 CNY
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2023年8月7日
2023/8/7
1 EUR = 7.9145 CNY
1 EUR = 7.9145 CNY
2023年8月8日
2023/8/8
1 EUR = 7.9061 CNY
1 EUR = 7.9061 CNY
2023年8月9日
2023/8/9
1 EUR = 7.9147 CNY
1 EUR = 7.9147 CNY
2023年8月10日
2023/8/10
1 EUR = 7.9268 CNY
1 EUR = 7.9268 CNY
2023年8月11日
2023/8/11
1 EUR = 7.9292 CNY
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2023年8月14日
2023/8/14
1 EUR = 7.9183 CNY
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2023年8月15日
2023/8/15
1 EUR = 7.9403 CNY
1 EUR = 7.9403 CNY
2023年8月16日
2023/8/16
1 EUR = 7.9426 CNY
1 EUR = 7.9426 CNY
2023年8月17日
2023/8/17
1 EUR = 7.9170 CNY
1 EUR = 7.9170 CNY
2023年8月18日
2023/8/18
1 EUR = 7.9293 CNY
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2023年8月21日
2023/8/21
1 EUR = 7.8566 CNY
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2023年8月22日
2023/8/22
1 EUR = 7.9109 CNY
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2023年8月23日
2023/8/23
1 EUR = 7.8073 CNY
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2023年8月24日
2023/8/24
1 EUR = 7.8680 CNY
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2023年8月25日
2023/8/25
1 EUR = 7.8692 CNY
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2023年8月28日
2023/8/28
1 EUR = 7.8908 CNY
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2023年8月29日
2023/8/29
1 EUR = 7.9230 CNY
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2023年8月30日
2023/8/30
1 EUR = 7.9587 CNY
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2023年8月31日
2023/8/31
1 EUR = 7.8705 CNY
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2023年八月,EUR兑CNY最低汇率为:
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2023年八月,EUR兑CNY最高汇率为:
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2023年八月,EUR兑CNY平均汇率为:
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2023年 九月
日期
欧元兑人民币
2023年9月1日
2023/9/1
1 EUR = 7.8330 CNY
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2023年9月4日
2023/9/4
1 EUR = 7.8528 CNY
1 EUR = 7.8528 CNY
2023年9月5日
2023/9/5
1 EUR = 7.8356 CNY
1 EUR = 7.8356 CNY
2023年9月6日
2023/9/6
1 EUR = 7.8484 CNY
1 EUR = 7.8484 CNY
2023年9月7日
2023/9/7
1 EUR = 7.8399 CNY
1 EUR = 7.8399 CNY
2023年9月8日
2023/9/8
1 EUR = 7.8623 CNY
1 EUR = 7.8623 CNY
2023年9月11日
2023/9/11
1 EUR = 7.8359 CNY
1 EUR = 7.8359 CNY
2023年9月12日
2023/9/12
1 EUR = 7.8423 CNY
1 EUR = 7.8423 CNY
2023年9月13日
2023/9/13
1 EUR = 7.8030 CNY
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2023年9月14日
2023/9/14
1 EUR = 7.7443 CNY
1 EUR = 7.7443 CNY
2023年9月15日
2023/9/15
1 EUR = 7.7626 CNY
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2023年9月18日
2023/9/18
1 EUR = 7.7956 CNY
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2023年9月19日
2023/9/19
1 EUR = 7.7939 CNY
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2023年9月20日
2023/9/20
1 EUR = 7.7660 CNY
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2023年9月21日
2023/9/21
1 EUR = 7.7927 CNY
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2023年9月22日
2023/9/22
1 EUR = 7.7825 CNY
1 EUR = 7.7825 CNY
2023年9月25日
2023/9/25
1 EUR = 7.7470 CNY
1 EUR = 7.7470 CNY
2023年9月26日
2023/9/26
1 EUR = 7.7288 CNY
1 EUR = 7.7288 CNY
2023年9月27日
2023/9/27
1 EUR = 7.6782 CNY
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2023年9月28日
2023/9/28
1 EUR = 7.7143 CNY
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2023年9月29日
2023/9/29
1 EUR = 7.7186 CNY
1 EUR = 7.7186 CNY
2023年九月,EUR兑CNY最低汇率为:
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2023年九月,EUR兑CNY最高汇率为:
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2023年九月,EUR兑CNY平均汇率为:
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2023年 十月
日期
欧元兑人民币
2023年10月2日
2023/10/2
1 EUR = 7.5289 CNY
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2023年10月3日
2023/10/3
1 EUR = 7.5337 CNY
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2023年10月4日
2023/10/4
1 EUR = 7.5640 CNY
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2023年10月5日
2023/10/5
1 EUR = 7.5955 CNY
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2023年10月6日
2023/10/6
1 EUR = 7.6224 CNY
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2023年10月9日
2023/10/9
1 EUR = 7.7088 CNY
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2023年10月10日
2023/10/10
1 EUR = 7.7367 CNY
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2023年10月11日
2023/10/11
1 EUR = 7.7537 CNY
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2023年10月12日
2023/10/12
1 EUR = 7.6911 CNY
1 EUR = 7.6911 CNY
2023年10月13日
2023/10/13
1 EUR = 7.6792 CNY
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2023年10月16日
2023/10/16
1 EUR = 7.7172 CNY
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2023年10月17日
2023/10/17
1 EUR = 7.7344 CNY
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2023年10月18日
2023/10/18
1 EUR = 7.7094 CNY
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2023年10月19日
2023/10/19
1 EUR = 7.7392 CNY
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2023年10月20日
2023/10/20
1 EUR = 7.7549 CNY
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2023年10月23日
2023/10/23
1 EUR = 7.8070 CNY
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2023年10月24日
2023/10/24
1 EUR = 7.7423 CNY
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2023年10月25日
2023/10/25
1 EUR = 7.7321 CNY
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2023年10月26日
2023/10/26
1 EUR = 7.7277 CNY
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2023年10月27日
2023/10/27
1 EUR = 7.7346 CNY
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2023年10月30日
2023/10/30
1 EUR = 7.7632 CNY
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2023年10月31日
2023/10/31
1 EUR = 7.7391 CNY
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2023年十月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.5289
2023年十月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥7.8070
2023年十月,EUR兑CNY平均汇率为:
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2023年 十一月
日期
欧元兑人民币
2023年11月1日
2023/11/1
1 EUR = 7.7380 CNY
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2023年11月2日
2023/11/2
1 EUR = 7.7705 CNY
1 EUR = 7.7705 CNY
2023年11月3日
2023/11/3
1 EUR = 7.8372 CNY
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2023年11月6日
2023/11/6
1 EUR = 7.7947 CNY
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2023年11月7日
2023/11/7
1 EUR = 7.7864 CNY
1 EUR = 7.7864 CNY
2023年11月8日
2023/11/8
1 EUR = 7.7965 CNY
1 EUR = 7.7965 CNY
2023年11月9日
2023/11/9
1 EUR = 7.7672 CNY
1 EUR = 7.7672 CNY
2023年11月10日
2023/11/10
1 EUR = 7.7980 CNY
1 EUR = 7.7980 CNY
2023年11月13日
2023/11/13
1 EUR = 7.8001 CNY
1 EUR = 7.8001 CNY
2023年11月14日
2023/11/14
1 EUR = 7.8927 CNY
1 EUR = 7.8927 CNY
2023年11月15日
2023/11/15
1 EUR = 7.8617 CNY
1 EUR = 7.8617 CNY
2023年11月16日
2023/11/16
1 EUR = 7.8618 CNY
1 EUR = 7.8618 CNY
2023年11月17日
2023/11/17
1 EUR = 7.8725 CNY
1 EUR = 7.8725 CNY
2023年11月20日
2023/11/20
1 EUR = 7.8462 CNY
1 EUR = 7.8462 CNY
2023年11月21日
2023/11/21
1 EUR = 7.7474 CNY
1 EUR = 7.7474 CNY
2023年11月22日
2023/11/22
1 EUR = 7.7900 CNY
1 EUR = 7.7900 CNY
2023年11月23日
2023/11/23
1 EUR = 7.7411 CNY
1 EUR = 7.7411 CNY
2023年11月24日
2023/11/24
1 EUR = 7.7631 CNY
1 EUR = 7.7631 CNY
2023年11月27日
2023/11/27
1 EUR = 7.8143 CNY
1 EUR = 7.8143 CNY
2023年11月28日
2023/11/28
1 EUR = 7.7880 CNY
1 EUR = 7.7880 CNY
2023年11月29日
2023/11/29
1 EUR = 7.7778 CNY
1 EUR = 7.7778 CNY
2023年11月30日
2023/11/30
1 EUR = 7.7191 CNY
1 EUR = 7.7191 CNY
2023年十一月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.7191
2023年十一月,EUR兑CNY最高汇率为:
€1 = ¥7.8927
2023年十一月,EUR兑CNY平均汇率为:
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2023年 十二月
日期
欧元兑人民币
2023年12月1日
2023/12/1
1 EUR = 7.7033 CNY
1 EUR = 7.7033 CNY
2023年12月4日
2023/12/4
1 EUR = 7.6810 CNY
1 EUR = 7.6810 CNY
2023年12月5日
2023/12/5
1 EUR = 7.7128 CNY
1 EUR = 7.7128 CNY
2023年12月6日
2023/12/6
1 EUR = 7.6632 CNY
1 EUR = 7.6632 CNY
2023年12月7日
2023/12/7
1 EUR = 7.7155 CNY
1 EUR = 7.7155 CNY
2023年12月8日
2023/12/8
1 EUR = 7.7171 CNY
1 EUR = 7.7171 CNY
2023年12月11日
2023/12/11
1 EUR = 7.7233 CNY
1 EUR = 7.7233 CNY
2023年12月12日
2023/12/12
1 EUR = 7.7500 CNY
1 EUR = 7.7500 CNY
2023年12月13日
2023/12/13
1 EUR = 7.8071 CNY
1 EUR = 7.8071 CNY
2023年12月14日
2023/12/14
1 EUR = 7.7750 CNY
1 EUR = 7.7750 CNY
2023年12月15日
2023/12/15
1 EUR = 7.7636 CNY
1 EUR = 7.7636 CNY
2023年12月18日
2023/12/18
1 EUR = 7.7912 CNY
1 EUR = 7.7912 CNY
2023年12月19日
2023/12/19
1 EUR = 7.7723 CNY
1 EUR = 7.7723 CNY
2023年12月20日
2023/12/20
1 EUR = 7.8086 CNY
1 EUR = 7.8086 CNY
2023年12月21日
2023/12/21
1 EUR = 7.8600 CNY
1 EUR = 7.8600 CNY
2023年12月22日
2023/12/22
1 EUR = 7.8652 CNY
1 EUR = 7.8652 CNY
2023年12月25日
2023/12/25
1 EUR = 7.8660 CNY
1 EUR = 7.8660 CNY
2023年12月26日
2023/12/26
1 EUR = 7.8891 CNY
1 EUR = 7.8891 CNY
2023年12月27日
2023/12/27
1 EUR = 7.9344 CNY
1 EUR = 7.9344 CNY
2023年12月28日
2023/12/28
1 EUR = 7.8663 CNY
1 EUR = 7.8663 CNY
2023年12月29日
2023/12/29
1 EUR = 7.8269 CNY
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2023年十二月,EUR兑CNY最低汇率为:
€1 = ¥7.6632
2023年十二月,EUR兑CNY最高汇率为:
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2023 年第二季 度欧元展望 - 知乎
2023 年第二季 度欧元展望 - 知乎切换模式写文章登录/注册2023 年第二季 度欧元展望FXprimeMT4/5程序编程,专注外汇自动化交易。欧元基本面展望:复苏继续,但上升空间或有限在 2023 年的第一季度,欧元/美元在相对高位展开宽幅整理,尽管没有进一步上涨,但仍延续了自去年 9 月底以来的反弹走势,这表明该货币对的看涨信心仅是温和的。欧元受到多个积极因素的支撑,其中关键因素之一是天然气价格的下跌,图 1 显示欧元/美元反弹与天然气价格的回落相吻合。2022 年 8 月,欧洲天然气价格在创下每兆瓦时超过 300 欧元的历史高位后,价格大幅走低,下跌幅度逾 85%,这避免了在俄罗斯将能源出口武器化后欧洲出现能源危机。随着天然气价格的下降,欧元区经济恢复稳定,甚至意外的表现良好。欧元区 2023 年 GDP 增长原本预计仅为 0.2%,但现在预计 2023 年 GDP 将增长约 0.8%。当然,随着中国经济的重新开放可能也有助于前景改善。图 1 欧元/美元和欧洲天然气期货价格面对银行业动荡,欧央行在指引方面犹豫不决欧元区经济恢复稳定为欧央行推进其货币政策紧缩以抑制通胀提供了机会,截至本文撰写,欧元区2023 年 2 月通胀率仍高达 8.5%。尽管欧央行大部分加息进程可能已经接近结束,但政策制定者仍有望在未来几个月内继续加息两到三次,甚至不排除加息四次的可能。受到近期欧美银行业动荡的影响,欧央行在最近的利率决议会议上并没有给出前瞻指引。在美国当局迅速采取行动支持金融系统,以及瑞士监管机构协助救助瑞信银行免于破产之后,市场恐慌情绪稍有缓解。欧美货币政策分化将有利于欧元鉴于欧央行预计在夏季期间还将进行几次加息,而美联储则更可能维持利率不变,欧元/美元有进一步走高的空间。然而,值得注意的是,欧美货币政策分化对欧元的支持可能是有限的。毕竟,欧央行的终端利率最高可能只到 4.0%,而美联储则为 5.10%。当然,如果市场情绪得到实质性的改善,欧元看涨情景可能会得到加强,不过,在全球经济同步趋于放缓且俄罗斯和乌克兰战争持续不断的情况下,这并不容易实现。总的来说,欧元/美元有望在第二季度继续上升,但鉴于当前的宏观背景和金融环境,其上涨空间可能有限。此外,如果出现新的风险厌恶情绪,市场对避险资产需求的增强,欧元上升趋势随时可能被中断。一般来说,当市场动荡和波动性飙升时,像欧元这样的高贝塔货币往往表现不佳,相较于美元更为弱势。欧元技术面展望:目前走势缺乏明显趋势欧元/美元在 2023 年第一季度走高,并在 2 月一度达到自 2022 年 4 月以来的最高水平,在美国经济数据表现强劲的情况下,该货币对转为走弱,未能突破 1.1035 区域,该区域是由 2018 年高点/2022 年低点的 50%斐波那契回调水平位定义的一个重要技术阻力。自 2022 年末以来,尽管欧元/美元维持在 200 天均线上方,但在月线图上可以清晰看到第一季度的走势趋于横向整理,市场仅保持温和的看涨倾向。欧元/美元目前走势并没有明显的趋势,短期维持整理形态是更可能的情况,但如果一些关键水平被测试并突破,将有望出现可观的突破交易机会。因此,交易者可密切关注该货币相关的市场动态,寻找机会的出现。值得关注的技术水平如果走势突破自 2021 年 5 月以来的下降趋势线(紫色),多头可能发起对 2023 年高点的攻势,如果进一步上涨,目标可以看至 1.1200 整数关口,然后是 1.1392,这是 2018 年高点/2022 年低点的 61.8%斐波那契回调水平位。在另一方面,如果走势转弱,交易者可以关注 1.0630 附近的支撑,若失守该支撑,走势可能会迅速滑向 1.0515,进一步走弱,将为后市跌向 1.0350(200 天均线附近)奠定基础。欧元/美元周线走势图发布于 2023-04-04 14:42・IP 属地广东欧元欧元区赞同 3添加评论分享喜欢收藏申请
2023年第四季度欧元展望 - 知乎
2023年第四季度欧元展望 - 知乎切换模式写文章登录/注册2023年第四季度欧元展望FXprimeMT4/5程序编程,专注外汇自动化交易。欧元基本面展望: 经济衰退风险加剧,欧元/美元岌岌可危 市场回顾 欧元第三季度表现先扬后抑,7 月初,由于美国 6 月非农报告不及预期以及通胀超预期降温,在市场 仍预计欧央行进一步加息的背景下,欧元/美元持续攀升并刷新年内新高(1.1276)。从 7 月下旬到 9 月底,随着欧元区和美国经济前景以及欧央行和联准会货币政策前景的差异扩大,欧元/美元持续走 软。 进入到第四季度,欧元兑一些主要货币的前景仍然黯淡。具体来看,欧元/美元、欧元/日元倾向看跌; 鉴于欧元区和英国基本面前景均面临相似不利因素,欧元/英镑可能在没有明显趋势的情况下保持宽 幅区间震荡。 欧元/美元 欧元目前面临的最大挑战是欧元区疲弱的宏观经济形势,欧元区许多国家目前的商业活动正在急剧恶 化,其中一直被视为欧洲经济引擎的德国今年早些时候已陷入了技术性衰退。 此外,欧央行9月14日利率决议意外宣布加息25个基点,将存款机制利率上调至4%,这是该央行 连续第十次加息。欧央行行长拉加德在随后的新闻发布会上表示,在货币紧缩方面已经做出了足够的 贡献。在这种情况下,市场普遍预计欧央行政策利率已见顶。与欧央行形成鲜明对比的是,联准会继续保持鹰派立场。受到美国经济韧性以及通胀反弹的影响,联 准会为2023年年底前再次加息25个基点敞开大门,并发出利率将在更长时间内维持在高位的信号。 因此,基于欧央行和联准会利率前景分歧以及美国经济超预期强劲,预计美元在今年剩余时间将保持 强势的有利局面,这意味着欧元/美元在第四季度或进一步下滑。 欧元/日元 在今年前三个季度大部分时间里,欧央行的一系列紧缩措施推动欧元/日元持续走高,但随着欧央行 本轮加息周期结束,预计欧元区和日本的利差将不会进一步扩大。 不过,值得注意的是,如果欧元区经济在未来几个月继续恶化,特别是在中国经济也趋于放缓的情况 下,将为欧元带来更多新的下行压力,这可能促使交易员押注欧央行将提前降息,从而使得欧元/日 元偏向下行。 当然,日央行货币政策立场是另一个影响走势的关键因素。尽管日央行一直维持超宽松货币政策,但 该央行在今年晚些时候回归货币政策正常化的可能性正不断上升。交易员为提前应对该央行实际货币 政策转向时(可能是在2024年春季)导致的市场波动,日元可能会有所走强。欧元/英镑 对于欧元/英镑而言,在目前缺乏重大催化剂的情况下,判断后市看涨或看跌并不容易。该货币对在 今年余下的时间里继续保持横向宽幅波动似乎更有可能,这对于寻求强劲趋势的交易者来说会很无趣, 但或会为区间交易策略提供机会。 从基本面来看,欧元和英镑均没有明显的相对优势。欧元区和英国都面临经济衰退不断加剧的风险, 经济表现对其货币的支撑微乎其微;此外,欧央行和英央行也都发出了结束紧缩货币政策的信号,货 币政策不再成为该货币对的决定性因素。这种情况下,欧元/英镑第四季度中性偏向是合理的。 欧元技术面展望: 偏向下行 欧元/美元:看跌 周线图上,截至本报告撰写,欧元/美元已经连续第十周下跌,目前已经跌至 1.0600 关键支撑区域附 近,这一关键支撑区域由2020年3月低点以及2022年9月低点/2023年7月高点的38.2%斐波那契 回调水平位组成。 在整体趋势明显偏向下行的情况下,该支撑区域很可能会失守,若走势确实走低,将为后市跌向 1.0395 奠定基础,如果进一步走软,焦点将转向1.0190附近,这是61.8%斐波那契回调水平位。在另一方面,如果出现买盘介入并重新主导市场,直接阻力可能位于1.0900心理关口附近,如果能站 稳这一水平上方,将为进一步反弹至2023年高点(1.1275)铺平道路。 欧元/美元周线走势图欧元/日元:显示出下跌迹象 周线图上,自2020年5月以来,欧元/日元一直处于上升趋势之中。去年3月,该货币在回测50%斐 波那契回调水平位后重新获得上涨动能,之后持续攀升,不过在第三季度开始停滞不前,多头未能有 效突破160.00整数心理关口。 后市进一步看涨,需要看到走势坚决突破上升通道阻力位和整数心理关口(160.00),如果确实站稳 这一水平上方,下一个目标看向164.00,然后是170.00。 在下行方面,如果走势遇阻回落,第一支撑位于153.40,然后 151.50,如果这两个支撑相继失守,将 打开跌向自2022年3月6日以来的上升趋势线附近(145.60)的大门。 欧元/日元周线走势图 欧元/英镑:正测试关键阻力 周线图上,欧元/英镑目前正在测试关键阻力区域(约 0.8700),该关键阻力区域由 200 日均线、前 期波段高点和低点以及自2023年1月底以来的下降阻力线组成。 在第四季度,看涨欧元/英镑需要看到走势清除这一关键技术阻力,如果能持稳该阻力区域上方,下 一个目标看向0.8792,这是2022年9月高点/2023年8月低点的38.2%斐波那契回调水平位,如果 进一步走强,焦点转向0.8892。 在另一方面,如果走势未能有效突破并趋于下行,直接支撑位于 0.8600 心理关口,若进一步跌破, 或引发更多卖盘介入,下一个有效支撑可能位于2023年低点(0.8500)附近。欧元/英镑周线走势图 发布于 2023-10-09 14:54・IP 属地陕西欧元欧元区外汇赞同 2添加评论分享喜欢收藏申请
【2023年汇市展望】欧元大概率迈入触底回升阶段|通胀_新浪财经_新浪网
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【2023年汇市展望】欧元大概率迈入触底回升阶段
【2023年汇市展望】欧元大概率迈入触底回升阶段
2023年01月04日 09:59
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转自:新华财经新华财经北京1月4日电(马萌伟)2022年是外汇市场的“超级大年”,美联储大幅加息助推美元指数创20年新高,以欧元、英镑、日元为代表的非美货币大幅贬值。2022年,美元指数上涨8.19%,欧元兑美元下跌约5.8%。全球交易量最大的主要货币对——欧元兑美元跌破平价关口,堪称是外汇市场上一个最受瞩目的里程碑。2022年7月,欧元兑美元汇率跌破1.0关口——20年来首次失守这一平价线。9月底,欧元兑美元更是刷新了年内低点0.9536。利差因素是2022年外汇市场的主导因素。渣打银行负责G10外汇策略的全球主管Steven Englander开发的一个模型显示,2022年上半年美元涨幅中的55%是由利差推动的,另外45%则是由避险资金流驱动。2023年,由于价格压力居高不下、通胀预期上调,欧洲央行坚定继续加息与量化紧缩的决心。欧元与美元之间的利差将有所收窄,欧元汇率大概率迈入触底回升阶段。经济增长依旧低迷由于乌克兰危机持续蔓延、能源危机、通胀高企以及重要中间产品的供应瓶颈等因素,2022年欧元区各国经济普遍面临下行压力。2023年,全球经济或将进一步趋弱。IMF预测,受三年疫情冲击世界经济增长放缓,2023年全球经济增速将从2022年的3.2%放缓至2.7%,但实际增长率有1/4的概率会低于2%。世界银行对全球前景更悲观,认为随着多国央行纷纷加息应对通胀,2023年世界可能走向全球性经济衰退。经合组织经济展望报告显示,由于乌克兰危机引发的能源冲击继续刺激通胀,增加全球风险,欧元区经济2022年将增长3.3%,2023年增速将放缓至0.5%。欧盟委员会、欧洲央行等均预计欧元区经济2022年四季度和2023年一季度将萎缩。据欧盟委员会预测,2023年欧元区财政赤字占GDP的比重将扩大至3.7%。在2022年至2023年之间,财政赤字占GDP比重超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%的成员国数量将从10个增加到12个;预计2023年欧元区公共债务占GDP的比重将降至92%,但仍远高于新冠疫情前水平。欧洲央行经济公报显示,预计欧元区未来几个季度经济活动将大幅放缓。增长恶化主要在于以下四个因素:首先,高通胀正在抑制整个经济的支出和生产,而天然气供应中断加剧了这些不利因素。其次,随着经济重新开放而出现的服务需求强劲反弹将在未来几个月失去动力。第三,全球需求疲软,加上许多主要经济体收紧货币政策以及贸易条件恶化,将意味着对欧元区经济的支持减少。第四,经济发展的不确定性居高不下,信心大幅下降。欧洲央行经济预期素有“欧洲经济发动机”之称的德国在此轮经济衰退中首当其冲。根据IMF预测,由于成本更高的电力价格所造成的伤害,德国2023年将成为七国集团中萎缩程度最严重的经济体。德国央行预测显示,2023年德国GDP将下降0.5%;2022年度通胀率为8.6%,2023年将降至7.2%。德国伊弗经济研究所估算,能源危机会导致德国经济今年损失640亿欧元,2021年至2023年的总损失将达到1100亿欧元。观察人士认为,由于价格压力居高不下、通胀预期上调,衰退与债务风险仍在,为欧元区经济前景埋下隐患。中金研究院表示,欧洲经济或仍陷入滞胀的麻烦。2023上半年,美联储的紧缩和能源供给扰动或令欧洲陷入供需双弱的态势。通胀尚未现“退烧”趋势高企的通胀明显抬高了欧洲的生产和生活成本,干扰了企业对市场的信心,削弱了民众的消费能力,从而直接影响到经济复苏前景。数据显示,2022年10月欧元区通胀再创历史新高达10.6%,欧元区19个成员国中有11个通胀率达两位数。11月,欧元区通胀率仍保持在两位数水平:欧盟主要经济体德国通胀率为11.3%,法国为7.1%,意大利为12.5%,波罗的海三国通胀率均超20%。目前通胀同比增幅仍是欧洲央行2%目标水平的5倍,而核心通胀的同比变化不减反增,录得6.6%,超出目标三倍之多。同时,能源价格仍然极高,PPI压力也偏强,失业率正处于历史最低水平,工资也在加速增长。这些迹象都表明,欧元区通胀尚未现“退烧”趋势。欧洲央行管委维勒鲁瓦称,预计2023年上半年通胀将达到峰值,对抗通胀的行动还没有结束。经济学家表示,不要指望欧元区通胀问题可以在2023年很快地解决。法巴银行首席欧洲经济学家Paul Hollingsworth警告投资者称,要警惕“通胀暂时论”的卷土重来,潜在通胀可能仍处于高位,2023年整体通胀率仍存在一定的上行风险,“通胀的大幅波动突显出我们认为正在进行中的全球机制转变的一个关键特征:即通胀波动加剧”。高盛表示,更棘手的能源供应问题可能将欧元区通胀推高至12%。反过来,高通胀将对实际收入、消费和工业生产产生负面影响。高盛预计,2023年一季度欧元区实际收入将进一步下降1.5%。欧洲央行加息周期尚未结束2022年,多国央行相继提高利率,同步程度是过去50年所未曾见的。2022年7月至今,欧洲央行已进行连续四次大幅加息以遏制通胀,共加息250个基点。2022年欧洲央行利率走势欧洲央行12月15日宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点,利率水平达2008年12月以来最高,边际贷款利率达到2.75%,主要再融资利率达到2.5%,存款机制利率达到2%。欧洲央行承诺继续大幅加息,同时公布量化紧缩计划。从2023年3月初起,欧洲央行将以平均每月150亿欧元的速度减少资产购买计划投资组合至第二季度末,后续再视情况而定。2023年2月将公布减少资产购买计划持有量的详细参数。欧洲央行持有的5万亿欧元债务中,预计有1750亿欧元(合1860.1亿美元)将于2023年到期,以吸收银行体系中的现金,并推高长期借贷成本。欧洲央行认为,由于能源危机、高度不确定性、全球经济活动疲软和融资条件收紧,欧元区经济可能会在2022年第四季度和2023年第一季度收缩。在异常的不确定性下,欧洲央行大幅上调了通胀预测。欧洲央行行长拉加德表示,尚未看到通胀见顶并在短期内下降的趋势。拉加德强调央行对抗高通胀的决心,并表示未来可能继续加息。欧洲央行副行长德金多斯称,加息“远未结束”,欧洲央行将继续保持与加息50个基点“相类似”的加息速度。美国银行策略师预计,欧洲央行终端利率将高于市场定价水平。美国银行经济学家的基准预期是终端利率将达到3.25%,但存在收紧至3.5%的风险。对终端利率的预期是基于这样一种想法:鉴于到2023年中通胀仍超过6%,欧洲央行将很难在2023年上半年停止加息,终端利率将取决于下一次加息的规模。目前市场预计,欧洲央行利率将在2023年第二季度达到峰值。荷兰合作银行称,只要上行通胀风险仍然存在,欧洲央行就应该谨慎行事。放缓加息并不意味着降低利率峰值。传达这一信息是拉加德面临的一项关键挑战。荷兰合作银行维持3%的最终利率预测,预计欧洲央行将于2023年二季度开启量化紧缩,或以每月250亿至300亿欧元的速度进行。丹斯克银行将欧洲央行周期利率峰值从3.25%再上调50个基点,因此新预期是2月加息50个基点(不变),3月加息50个基点(此前预期25个基点),5月加息25个基点(新预期)。对2023年6月进一步加息持开放态度。荷兰国际银行预计欧洲央行将在2023年第一季度再加息100个基点,也不排除在第二季度最后一次加息50个基点的可能性,只有时间才能证明这是否会是一个政策错误。无论如何,鸽派在欧洲央行发挥影响力的时代肯定已经结束。欧元兑美元贬值将告一段落2022年,美元指数累计上涨8.19%,欧元兑美元累计下跌约5.8%。2022年4月12日,美元指数收盘价突破100;9月26日,美元指数涨破114关口,欧元兑美元跌破1︰1平价关口后一度跌至0.9553,为近20年来低位,跌幅逾15%。第四季度,美元指数开启了显著的回调,非美货币掀起了一波颇为持久的反攻行情。从成因来看,这轮欧元下跌的直接原因其实主要有三点:欧元区经济始终未能恢复至疫前水平;欧洲央行的加息进程明显滞后于美联储,导致美欧利差持续拉大;俄乌冲突的全方位冲击,推高了欧元区能源价格,并带来了前所未有的滞涨乃至深度衰退的威胁。虽然欧洲央行当前正以该央行诞生以来最为激进的步伐展开加息行动,但不得不指出的是,其加息的时间窗口远远晚于美联储,加息的幅度也不如美联储——2022年7月至今,欧洲央行共计加息4次,累计加息250个基点;而美联储在2022年共计加息7次,累计加息425个基点。这拉大了欧美之间的利率差距。欧元区经济金融周期滞后于美国,因此相对于美元的强势表现,欧元走向趋于弱势。当然,对欧元拖累最大的因素,可能还并非就完全是因为利差,俄乌冲突导致的能源危机,对欧元的伤害也很大。2022年8月,德国、法国电力期货价格突破1000欧元每兆瓦时,同比涨了近10倍。中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲表示,欧元贬值与美元的竞争性战略直接相关。欧元自诞生之日起就在瓜分美元的市场份额,此次美国激进加息成功向欧元区输入通胀,使欧元兑美元大幅贬值、欧元区经济陷入困境。展望后市,中国银行研究院博士后曹鸿宇表示,主要经济体经济增长预期大幅放缓,美元资产成为相对可靠的投资标的。近期欧洲央行大幅加息50个基点,未来一个时期欧洲央行将维持快速加息节奏,欧元与美元之间的利差将有所收窄,欧元汇率大概率迈入触底回升阶段。由于欧元汇率在美元指数衡量指标中权重最大,欧元的企稳将大幅削弱美元指数走高动力,接下来市场围绕美元的多空博弈将有所升温。中信证券认为,2022年第四季度欧元区与美国所处通胀周期的错位将使欧美利差预期达到最大,美元指数向下拐点确立,欧元兑美元贬值将告一段落。中金表示,2023年上半年欧元可能会较年末水平有一定程度的回调,因欧洲经济的衰退预期和欧洲能源供应短缺的风险。但在美元的强势周期逆转后,欧元在2023年第二季度乃至下半年之后存在一定的重新反弹可能。金融服务公司Ebury市场策略师Matthew Ryan表示,“与美国不同的是,我们还没有看到欧元区通胀缓解的明确迹象,这可能会鼓励管委会在2023年比美联储更进一步地加息,这对欧元来说是一个利好信号。”
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欧元汇率下跌背后原因几何?美联储加息转嫁风险 让欧元汇率承压
来源:央视网 | 2022年07月13日 14:29:05
央视网 | 2022年07月13日 14:29:05
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央视网消息:在目前地缘政治冲突尚未得到缓解、通胀形势严峻的背景下,欧元兑美元汇率跌至近20年来最低值。其背后的原因,一方面是美联储为规避风险收紧货币政策、多次加息,将危机转嫁他国的考量;另一方面则是欧洲本身疲软的经济表现及其在俄乌冲突中站队美国、对俄罗斯实施多轮制裁等行为,都让欧元暴跌成为意料之中的现实。分析人士表示,欧元走弱受到多重因素影响,首先是美联储加息的影响。近段时间以来,美国通过大幅加息等手段抑制本国严重的通胀形势,导致美元得以继续扮演高收益安全避风港的角色,而将危机转嫁给他国,让欧元汇率承压。而在未来货币政策调控上,欧洲还将面临更多风险。北京外国语大学国际关系学院教授 王朔:欧美虽然现在都是高通胀,但是美国已经率先数次加息而且加息的幅度很大,导致资金的回流、美元的升值;而欧元区是一个被迫的不得不加息。因为如果不加的话,就像现在大家都看到的一样,欧元区的资金在加速外流,欧元在不断贬值。但是如果被迫加息,那本来低迷的经济增长就会受到一定程度的遏制,而且还会增加欧元区一些成员国的债务风险,带来更多的隐患。除了美联储加息之外,欧洲本身的经济形势也不容乐观。俄乌冲突爆发以来,欧洲多国跟随美国的脚步亦步亦趋,一方面持续拱火、多次向乌克兰输送武器,导致冲突得不到缓解;另一方面则是对俄罗斯进行多维度制裁,这直接导致欧洲自身面临能源缺乏甚至断供的风险。11日起,俄罗斯方面暂时关闭“北溪-1”天然气管道,进行常规维护,欧洲普遍担忧这条管道“检修期”会延长乃至彻底停运,这会继续推高欧洲能源价格,让欧洲经济再次陷入衰退。这种担忧也使得大量资本逃离欧洲,拉低欧元汇率。 专家表示,俄乌冲突的外溢让欧洲在地缘政治与经济安全之间难以取舍,从而让欧洲经济增长的前景更为黯淡,最终导致了欧洲在俄乌冲突中替美国买单。
编辑:刘珊
责任编辑:刘亮
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2023 年第二季 度欧元展望 - 知乎
2023 年第二季 度欧元展望 - 知乎切换模式写文章登录/注册2023 年第二季 度欧元展望FXprimeMT4/5程序编程,专注外汇自动化交易。欧元基本面展望:复苏继续,但上升空间或有限在 2023 年的第一季度,欧元/美元在相对高位展开宽幅整理,尽管没有进一步上涨,但仍延续了自去年 9 月底以来的反弹走势,这表明该货币对的看涨信心仅是温和的。欧元受到多个积极因素的支撑,其中关键因素之一是天然气价格的下跌,图 1 显示欧元/美元反弹与天然气价格的回落相吻合。2022 年 8 月,欧洲天然气价格在创下每兆瓦时超过 300 欧元的历史高位后,价格大幅走低,下跌幅度逾 85%,这避免了在俄罗斯将能源出口武器化后欧洲出现能源危机。随着天然气价格的下降,欧元区经济恢复稳定,甚至意外的表现良好。欧元区 2023 年 GDP 增长原本预计仅为 0.2%,但现在预计 2023 年 GDP 将增长约 0.8%。当然,随着中国经济的重新开放可能也有助于前景改善。图 1 欧元/美元和欧洲天然气期货价格面对银行业动荡,欧央行在指引方面犹豫不决欧元区经济恢复稳定为欧央行推进其货币政策紧缩以抑制通胀提供了机会,截至本文撰写,欧元区2023 年 2 月通胀率仍高达 8.5%。尽管欧央行大部分加息进程可能已经接近结束,但政策制定者仍有望在未来几个月内继续加息两到三次,甚至不排除加息四次的可能。受到近期欧美银行业动荡的影响,欧央行在最近的利率决议会议上并没有给出前瞻指引。在美国当局迅速采取行动支持金融系统,以及瑞士监管机构协助救助瑞信银行免于破产之后,市场恐慌情绪稍有缓解。欧美货币政策分化将有利于欧元鉴于欧央行预计在夏季期间还将进行几次加息,而美联储则更可能维持利率不变,欧元/美元有进一步走高的空间。然而,值得注意的是,欧美货币政策分化对欧元的支持可能是有限的。毕竟,欧央行的终端利率最高可能只到 4.0%,而美联储则为 5.10%。当然,如果市场情绪得到实质性的改善,欧元看涨情景可能会得到加强,不过,在全球经济同步趋于放缓且俄罗斯和乌克兰战争持续不断的情况下,这并不容易实现。总的来说,欧元/美元有望在第二季度继续上升,但鉴于当前的宏观背景和金融环境,其上涨空间可能有限。此外,如果出现新的风险厌恶情绪,市场对避险资产需求的增强,欧元上升趋势随时可能被中断。一般来说,当市场动荡和波动性飙升时,像欧元这样的高贝塔货币往往表现不佳,相较于美元更为弱势。欧元技术面展望:目前走势缺乏明显趋势欧元/美元在 2023 年第一季度走高,并在 2 月一度达到自 2022 年 4 月以来的最高水平,在美国经济数据表现强劲的情况下,该货币对转为走弱,未能突破 1.1035 区域,该区域是由 2018 年高点/2022 年低点的 50%斐波那契回调水平位定义的一个重要技术阻力。自 2022 年末以来,尽管欧元/美元维持在 200 天均线上方,但在月线图上可以清晰看到第一季度的走势趋于横向整理,市场仅保持温和的看涨倾向。欧元/美元目前走势并没有明显的趋势,短期维持整理形态是更可能的情况,但如果一些关键水平被测试并突破,将有望出现可观的突破交易机会。因此,交易者可密切关注该货币相关的市场动态,寻找机会的出现。值得关注的技术水平如果走势突破自 2021 年 5 月以来的下降趋势线(紫色),多头可能发起对 2023 年高点的攻势,如果进一步上涨,目标可以看至 1.1200 整数关口,然后是 1.1392,这是 2018 年高点/2022 年低点的 61.8%斐波那契回调水平位。在另一方面,如果走势转弱,交易者可以关注 1.0630 附近的支撑,若失守该支撑,走势可能会迅速滑向 1.0515,进一步走弱,将为后市跌向 1.0350(200 天均线附近)奠定基础。欧元/美元周线走势图发布于 2023-04-04 14:42・IP 属地广东欧元欧元区赞同 3添加评论分享喜欢收藏申请
时隔20年,欧元再次与美元“等值”意味着什么?-新华网
时隔20年,欧元再次与美元“等值”意味着什么?-新华网
新华网 > > 正文
2022 07/ 13 10:09:19
来源:新京报
时隔20年,欧元再次与美元“等值”意味着什么?
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时隔20年,欧元再次与美元“等值”意味着什么?
2022-07-13 10:09:19
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新京报
近一年来,并不是只有欧元相对于美元出现了贬值,英镑、日元、瑞士法郎等货币都呈现出同样的趋势。
据新华财经消息,7月12日北美交易时段盘中,欧元兑美元一度下跌1.5%至1.0032水平,距离平价仅一线之隔。上一次,欧元兑美元达到这一低点还是20年前的2002年。这也意味着欧元自正式进入市场以来对美元汇率实现了一个从升值到贬值的“轮回”。
美元加息导致欧元快速贬值
欧元曾被外界寄予巨大的希望,不仅被认为是促进欧盟内部经济一体化的强大动力,而且一度被认为是最有可能挑战美元霸权的货币。
但现实是,欧元自问世以来,在经历了长达十年的升值历程后,就开始了持续性贬值。过去十年间,欧元对美元汇率从最高点累计贬值接近40%。总体来看,尽管欧元曾经在国际资本市场上形成对美元霸权最大的潜在挑战,但是20年过去,依然只是潜在的挑战。
过去一年间,欧元快速贬值的直接原因来自美元加息预期。
美联储加息的市场预期自2021年以来不断强化,最终在2022年初成为现实。3月17日,美联储宣布将基准利率上调25个基点至0.25%-0.5%区间。这是美联储自2018年12月以来的首次加息,也开启了美元加息周期。6月份更是直接宣布大幅加息75个基点,将联邦基金利率的目标区间上调至1.5%-1.75%。这是美联储自1994年以来最大幅度的单次加息。同时,美联储宣布缩减其8.9万亿美元资产负债表的计划。
加息与缩表都意味着天量美元将退出市场。这必然会导致市场上的美元短缺,引发汇率波动以美元升值的现象出现。
地缘政治剧烈动荡是主因
如果市场不需要美元,或者更加需要欧元,那么美联储加息和缩表也并不一定意味着美元升值和欧元贬值。但当前的汇率表现意味着市场对美元的需求依然旺盛,对欧元的需求相对疲软。
当前地缘政治剧烈动荡是导致这种现象的主要原因。
俄乌冲突破坏了欧洲国家对地区战略稳定和繁荣未来的预期。一方面,拥有强大军事力量保护的美元成为资本市场更加受到青睐的避险币种。另一方面,欧洲重新对防务问题的重视同样抑制了欧元升值的预期。未来欧洲国家大概率都会相应增加防务开支,这大大增加了市场对欧元贬值的预期。
因为,如果欧洲央行也加息的话,将会大大增加成员国的借债成本。统一的货币,但不统一的财政,使欧盟各成员国承受欧元加息的能力差别巨大。所以,尽管欧元区的通货膨胀也在增加,但是市场对欧央行加息的预期已经回落。
美元升值给全球带来巨大挑战
事实上,近一年来,并不是只有欧元相对于美元出现了贬值,英镑、日元、瑞士法郎等货币都呈现出同样的趋势,这意味着各国都承受不起加息给经济发展带来的负面效应。
目前来看,不只欧元贬值,美元升值对其他国家来说也影响巨大。首当其冲的是全球贸易增长将受到抑制。美元升值会导致非美元货币购买力下降,高度依赖全球贸易的国家会因此“变穷”,全球经济发展也会因此而遭遇挫折。
此外,美元升值会使以美元计价的债务成本增加,使背负美元债务的国家陷入无法按时偿还债务的信用危机。同时,美元升值将导致全球美元向美国回流,进一步催高其他国家的国内通货膨胀。最后,美元升值可能加剧一些地区的政治动荡。
如果美联储的加息步伐继续以如此激进的速度推进,那么未来全球经济的发展将遭遇重大挑战,可以预见多个国家政局将可能出现大规模的动荡。(梁亚滨 中央党校国际战略研究院教授)
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时隔20年,欧元再次与美元“等值”意味着什么?-新华网
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时隔20年,欧元再次与美元“等值”意味着什么?
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时隔20年,欧元再次与美元“等值”意味着什么?
2022-07-13 10:09:19
来源:
新京报
近一年来,并不是只有欧元相对于美元出现了贬值,英镑、日元、瑞士法郎等货币都呈现出同样的趋势。
据新华财经消息,7月12日北美交易时段盘中,欧元兑美元一度下跌1.5%至1.0032水平,距离平价仅一线之隔。上一次,欧元兑美元达到这一低点还是20年前的2002年。这也意味着欧元自正式进入市场以来对美元汇率实现了一个从升值到贬值的“轮回”。
美元加息导致欧元快速贬值
欧元曾被外界寄予巨大的希望,不仅被认为是促进欧盟内部经济一体化的强大动力,而且一度被认为是最有可能挑战美元霸权的货币。
但现实是,欧元自问世以来,在经历了长达十年的升值历程后,就开始了持续性贬值。过去十年间,欧元对美元汇率从最高点累计贬值接近40%。总体来看,尽管欧元曾经在国际资本市场上形成对美元霸权最大的潜在挑战,但是20年过去,依然只是潜在的挑战。
过去一年间,欧元快速贬值的直接原因来自美元加息预期。
美联储加息的市场预期自2021年以来不断强化,最终在2022年初成为现实。3月17日,美联储宣布将基准利率上调25个基点至0.25%-0.5%区间。这是美联储自2018年12月以来的首次加息,也开启了美元加息周期。6月份更是直接宣布大幅加息75个基点,将联邦基金利率的目标区间上调至1.5%-1.75%。这是美联储自1994年以来最大幅度的单次加息。同时,美联储宣布缩减其8.9万亿美元资产负债表的计划。
加息与缩表都意味着天量美元将退出市场。这必然会导致市场上的美元短缺,引发汇率波动以美元升值的现象出现。
地缘政治剧烈动荡是主因
如果市场不需要美元,或者更加需要欧元,那么美联储加息和缩表也并不一定意味着美元升值和欧元贬值。但当前的汇率表现意味着市场对美元的需求依然旺盛,对欧元的需求相对疲软。
当前地缘政治剧烈动荡是导致这种现象的主要原因。
俄乌冲突破坏了欧洲国家对地区战略稳定和繁荣未来的预期。一方面,拥有强大军事力量保护的美元成为资本市场更加受到青睐的避险币种。另一方面,欧洲重新对防务问题的重视同样抑制了欧元升值的预期。未来欧洲国家大概率都会相应增加防务开支,这大大增加了市场对欧元贬值的预期。
因为,如果欧洲央行也加息的话,将会大大增加成员国的借债成本。统一的货币,但不统一的财政,使欧盟各成员国承受欧元加息的能力差别巨大。所以,尽管欧元区的通货膨胀也在增加,但是市场对欧央行加息的预期已经回落。
美元升值给全球带来巨大挑战
事实上,近一年来,并不是只有欧元相对于美元出现了贬值,英镑、日元、瑞士法郎等货币都呈现出同样的趋势,这意味着各国都承受不起加息给经济发展带来的负面效应。
目前来看,不只欧元贬值,美元升值对其他国家来说也影响巨大。首当其冲的是全球贸易增长将受到抑制。美元升值会导致非美元货币购买力下降,高度依赖全球贸易的国家会因此“变穷”,全球经济发展也会因此而遭遇挫折。
此外,美元升值会使以美元计价的债务成本增加,使背负美元债务的国家陷入无法按时偿还债务的信用危机。同时,美元升值将导致全球美元向美国回流,进一步催高其他国家的国内通货膨胀。最后,美元升值可能加剧一些地区的政治动荡。
如果美联储的加息步伐继续以如此激进的速度推进,那么未来全球经济的发展将遭遇重大挑战,可以预见多个国家政局将可能出现大规模的动荡。(梁亚滨 中央党校国际战略研究院教授)
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【浙商银行FICC·外汇】绝处逢生——欧元2023上半年回顾与下半年展望_财富号_东方财富网
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【浙商银行FICC·外汇】绝处逢生——欧元2023上半年回顾与下半年展望
浙商银行FICC
2023年07月11日 20:02
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作者:方予琦、陈晓琦 EUR/USD在经历了波澜壮阔的2022年后,今年上半年的波动下降了不少,在1.06-1.10之间区间反复震荡。交易主线在欧美利差、经济基本面对比以及风险情绪之间来回切换。展望下半年,我们认为在目前欧弱美强的经济基本面格局下,EUR/USD可能会在第三季度走弱,第四季度之后,随着美国加息接近尾声,EUR/USD将再度走强。 一、2023年上半年走势回顾 上半年欧元的走势大致可分为5个阶段。 图1:EUR/USD2023年上半年走势 第一阶段:2023年1月-2月2日,交易主线:美国衰退与欧洲复苏主题 1月公布的美国经济数据总体趋弱,市场开始交易美联储加息接近终点。而欧元区经济在暖冬的助力下绝处逢生,能源价格回落带动欧洲贸易条件转好,多位欧央行官员陆续发表鹰派讲话,OIS市场对2月ECB加息50基点的预期完全计价。市场对美联储的降息预期和对欧央行的加息预期差异,叠加欧强美弱的经济数据表现,支撑了1月欧元的强势,EUR/USD从年初的1.06反弹至1.10。 第二阶段:2023年2月3日至3月8日,交易主线:美国衰退预期证伪,加息预期上升 2月开始美国经济显示出强大的韧性,1-3月美国通胀、就业数据、零售销售和工业产出等多个硬数据都大超预期,衰退预期被证伪,3月8日鲍威尔国会证词中表示可能会加快紧缩步伐,使得美国终端利率定价一度达5.7%,加息预期走高推动EUR/USD跌回1.06附近。 第三阶段:2023年3月9日至5月3日,交易主线:美国银行业危机下资金流入欧洲 3月初美国本土爆发银行业危机导致美债收益率暴跌,而欧元区银行业在瑞信银行事件后显得较为平静,居高不下的核心通胀压力让欧央行继续维持鹰派,欧央行加息预期一路走高,欧美利差持续收敛,海外资金也不断涌入欧元区,EUR/USD反弹至1.11的年内高点。 图2:欧元区ETF 资金流与EURUSD走势 第四阶段:2023年5月4日至6月上旬,交易主线:美联储加息预期回升,欧元多头获利了结 5月初CFTC持仓显示欧元净持仓接近历史高位,技术指标一直显示出超买水平。基本面上,由于5月美国数据好于预期和美联储官员的鹰派发言,市场对美联储年内的降息预期被逐渐被纠正,而德国3月的一系列宏观经济数据引发了市场对经济前景的担忧,导致了美欧利差走扩,较为拥挤的欧元多头也借机获利了结加速欧元下跌。 图3:CFTC持仓图 第五阶段:2023年6月中下旬,交易主线:欧洲滞胀风险 6月中下旬开始,EUR/USD在1.09附近小区间震荡。一方面,由于6月15日欧央行如期加息25bp且鹰派暗示将在7月继续加息,而前一日美联储会议上宣布暂停加息,美欧货币政策差异支撑欧元。但另一方面,随着欧元PMI经济数据意外走弱,市场又充满对欧元区衰退的风险担忧。 二、上半年欧元走势特征 特征一:EUR/USD跟欧美短端利差相关性强今年以来海外通胀的反复导致加息预期变化迅速,欧美的货币政策预期差是影响欧元走势的主要因素之一。本轮欧央行的紧缩周期虽起步晚,但奋力直追,在今年上半年的累积加息幅度已赶超美国。EUR/USD与反映货币政策的2年德美利差保持高度同步的走势。 图4:EUR/USD与2年德美利差 特征二:EUR/USD波动率下跌 今年以来,随着俄乌战争对欧元的影响减弱,市场宏观交易主线不明朗,导致市场陷入了纠结震荡行情。EUR/USD的期权隐含波动率一路下跌,仅在3月SVB事件的时候出现了短暂的跳涨之后马上回归到了正常水平,1个月ATM从年初的10%跌至6.5%,1年ATM从年初的8%跌至6.6%,波动率期限结构从倒挂形态恢复正常。 图5:EUR/USD隐含波动率 特征三:欧元相对于低息货币强势 今年上半年欧央行连续加息4次共计150bp(2月和3月各加息50bp,5月和6月各加息25bp),将主要再融资利率升至4%。欧元摆脱了一直以来的融资货币的角色,利差因素使得欧元与其他一些低息货币出现了分化,EUR/CNY从年初的7.4涨至7.9;EUR/JPY从年初的138涨至157,创下15年以来的新高。 三、2023年下半年展望:欧元先跌后涨 (一)货币政策:依赖美联储加息节奏 上半年核心通胀高企和工资增速加快是支撑ECB继续加息周期的主要因素。目前由于工资价格螺旋上升的担忧持续存在,欧央行对货币政策一直保持鹰派态度,但目前市场已经充分定价了ECB年内加息50bp的预期,而美联储这边仅有35bp的加息预期。我们认为,接下去EUR/USD的走势很大程度上取决于美联储的加息节奏:若美国经济数据继续超预期,美联储在7月和9月持续加息,则短端欧美利差下跌将利空欧元;若美国通胀和就业数据显著下行,导致美联储提前结束紧缩周期,则欧元有望迎来趋势性上涨行情。 图6:欧美最新加息预期对比 (二)欧美经济基本面:短期利空欧元 欧央行加息对实体经济的负面影响正在逐渐显现,高通胀也侵蚀了居民的实际购买力。欧元区2022年第四季度和2023年第一季度连续两个季度收缩(GDP环比-0.1%),陷入技术性衰退。欧元区制造业PMI已连续5个月下降,服务业PMI在连续5个月上升后也开始下降,欧美花旗经济意外指数之差继续下跌,经济基本面短期利空欧元。 图7:欧美花旗经济意外指数之差和EUR/USD走势 (三)贸易条件:能源季节性短缺或为扰动因素 目前天然气价格依旧处于2021年夏以来的低位,全球经济放缓背景下,或将继续在低位保持一段时间,贸易条件的持续改善对欧元形成支撑。但进入第四季度,随着冬季取暖需求上升,季节性短缺因素影响下天然气价格可能会出现大幅反弹,那么这可能对欧元走势产生不利影响。 图8:欧洲贸易收支情况和EUR/USD走势 (四)主权债务危机:潜在利空 悬在欧元区经济上的一个潜在风险是欧洲的主权债务问题。由于2023年3-4季度是意大利、西班牙、葡萄牙、希腊等国的债务集中偿还期,其中10月意大利、西班牙和葡萄牙将分别有411.5亿、289.8亿和192.4亿美元的主权债务需要偿还,占全年未偿债总额的15%以上。衡量欧洲债券市场风险的德国-意大利国债利差也从6月开始走阔,暗示欧洲的碎片化风险加剧。 图9:德意利差和EUR/USD走势 综上,在欧弱美强的经济数据基本面格局下,欧元走势更多依赖于欧美的货币政策预期差。鉴于市场对欧央行的加息预期已经定价比较充分,美联储的加息就起了决定性的作用,如果美联储继续加息,欧元在三季度可能震荡走弱,看至1.06附近。四季度要看美国经济是否能支持higher for longer,如果美国持续保持高利率不降息,美元还会继续保持高位;如果美国通胀显著下行,劳动力市场转弱,美联储开始降息,欧央行的鹰派立场将会助推欧元反弹,预计将回到1.10。此外,需关注入冬后天然气短缺问题,以及高利率下可能爆发的欧洲主权债务危机风险。 本文数据来源:Bloomberg “浙商银行FICC”由浙商银行资金营运中心主办,涵盖固收、信用、量化、外汇、贵金属与大宗商品等多条线业务的市场研究与政策解读,致力于打造学术性与趣味性兼具的业务交流平台。
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2023年第三季度欧元展望 - 知乎
2023年第三季度欧元展望 - 知乎首发于市场分析切换模式写文章登录/注册2023年第三季度欧元展望FXprimeMT4/5程序编程,专注外汇自动化交易。欧元基本面展望:不断恶化的宏观数据考验欧央行决心 经济数据疲弱,欧央行面临压力 欧元在第二季度兑主要货币的表现各异,兑美元基本持平,兑英镑大幅下跌,兑日元则大幅上涨。从 更广泛的宏观角度来看,这是各国央行实施不同货币政策的自然结果。 根据欧盟统计局(Eurostat)6 月初公布的修正数据显示,欧元区 2022 年第四季度 GDP 季率向下修 正至-0.1%,同时,今年第一季度 GDP 季率录得-0.1%,连续两个季度下降,这意味着在高通胀侵蚀收 入、利率上升以及信贷紧缩的制约下,需求端受到明显抑制,欧元区经济陷入技术性衰退。作为欧洲经济“引擎”的德国正在熄火,德国制造业数据持续下滑,其他一些具有影响力的国家如法国、 意大利和西班牙也同样面临相似处境,这一点值得高度警惕,因为制造业通常领先于服务业。根据最 新的欧元区 PMI 数据,尽管欧元区服务业此前表现出广泛的韧性,但最近也开始显现下降态势。如果核心通胀压力继续高企,欧央行预计将进一步加息 在货币政策方面,欧央行大部分官员表示将在 7 月再次上调基准利率 25 个基点,市场预计该央行可 能在 9 月或 10 月再次加息 25 个基点,将基准利率提高至 4%。鉴于货币政策收紧、信贷供应紧缩和财政支持退出等原因,欧央行对 2023 年和 2024 年的 GDP 增长 率预测分别下调了 0.1%。同时,理事会预计随着能源价格的下降和供应条件的改善,欧元区 2023 年 下半年经济活动将出现反弹,为个人和家庭带来更多自主支配收入。 由于劳动力市场保持强劲,欧央行官员认为主要风险依然来自于核心通胀居高不下,尽管在对抗总体 通胀方面取得了很大进展,但核心通胀率仍处于本轮加息周期以来的最高水平附近。 不过随着基本面数据的恶化,欧央行将有可能看到核心通胀大幅改善,这将减轻该央行加息的紧迫性, 甚至可能减少进一步加息的需要。欧元/美元技术面展望:上涨动能减弱 欧央行和美联储,谁将更坚决? 欧央行和美联储均接近本轮加息周期的尾声,也都表示将根据具体数据来制定政策。虽然美国在核心 通胀方面似乎取得了更多进展,但总体上,由于美国服务业维持在扩张区间以及失业率保持在历史低 位附近,美国经济状况相对于欧元区来说要更具韧性。此外,今年市场与美联储的利率预期常常并不一致,低估了美联储为遏制通胀而鹰派加息的决心。在 这些情况下,美元在第三季度可能会有更多的上涨空间。 欧元/美元重大技术阻力区域在 1.1040/1.1100 周线图上,欧元/美元两次走高,分别在 1.1040 和 1.1100 遇阻回落,该区域可能成为后市重大技术阻 力区域,目前价格距离该阻力位仍有一段距离,从季度预测的角度来看,不排除价格走高测试该阻力 位后再次回落的可能。 如果走势在该重大阻力区域出现反转形态,可能是潜在入场做空的机会,由于该货币对的 3 个月平真 实平均波幅约为 400 点,目标可以看向 1.0640,这是 6 月的低点;止损位在 1.1200,这是 61.8%斐波 那契拓展水平位附近,也是整数心理关口,该策略风险回报比约为 1:2。利率市场上调英央行终端利率,欧元/英镑偏向看跌 英央行 6 月利率决议意外大幅加息 50 个基点,在此之前一天公布的英国 5 月核心 CPI 攀升至 7.1%, 创下自 1992 年 3 月以来最高水平。目前利率市场预计英央行终端利率将超过 6%,这使得该央行利率 预期远高于全球其他主要央行。 在月线图上,欧元/英镑目前仍处于下跌趋势之中,如果趋势延续,该货币后市或跌向 0.8305,这一 水平的支撑分别在 2016、2017、2019、2020 以及 2022 多次被证明有效。在上行方面,如果价格站 稳 0.8835 上方,继续看跌将不再合适。用严谨的态度做每一笔交易!服务于客户,立足于行业!如果文章对您有帮助,点赞关注是对我们最大的支持,谢谢!FXprime中文社外汇基础知识专栏FXprime交易学院发布于 2023-07-09 10:50・IP 属地陕西欧元区欧元外汇赞同 21 条评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录市场分析通过基本面,技术面分解市场行情判断价格未
记者手记:欧元暴跌背后的美国算计-新华网
记者手记:欧元暴跌背后的美国算计-新华网
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2022 07/ 22 11:59:49
来源:新华网
记者手记:欧元暴跌背后的美国算计
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记者手记:欧元暴跌背后的美国算计
2022-07-22 11:59:49
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新华网
新华社法兰克福7月22日电 记者手记:欧元暴跌背后的美国算计
新华社记者单玮怡
年初至今,欧元对美元汇率已下跌超10%,日前更是一度跌破1比1关口,创下近20年最低纪录。这一轮欧元汇率持续下跌,一方面体现了美国货币政策调整给欧洲带来负面溢出效应,另一方面再次印证一个事实——美国在欧洲地区挑动对抗、制造动荡,欧元和欧洲经济往往都会成为牺牲品。
今年3月以来,美联储因通胀高企等因素连续收紧货币政策,至今已3次加息,且加息力度一次大于一次。由于同期欧洲央行货币政策紧缩步伐远落后于美联储,美欧利差不断加大,导致更多国际资本从欧洲流向美国,加剧欧元下跌趋势。美国货币政策调整的这种负面溢出效应,让人想起美国前财政部长康纳利的“名言”——“美元是我们的货币,却是你们的麻烦。”
这是7月11日在西班牙马德里拍摄的欧元和美元纸币。新华社记者孟鼎博 摄
此轮欧元汇率下跌的更深层原因在于,乌克兰危机升级严重冲击欧洲经济,市场对欧洲经济长期前景担忧加剧、信心不足。花旗集团货币分析师易卜拉欣·拉巴里认为,市场不仅担心欧洲经济出现短期衰退,更担心欧洲经济长期陷入困顿。诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼日前发表文章说,欧元汇率大跌的核心原因是,投资者大幅下调对欧洲竞争力和欧元长期价值的预期。
乌克兰危机升级的根源,是美国为维护霸权私利,在欧洲蓄意挑动冲突对抗。众所周知,制造“可控的动荡”是美国维护其霸权的重要“法宝”。美国借推动乌克兰危机升级,既可以打压俄罗斯,又能通过制造欧洲地区动荡,保证美国对欧洲安全等事务的主导权。当欧洲多国因地缘冲突深陷能源短缺、通胀高企等困境时,美国还借机在能源、军工等领域成为大赢家。意大利前经济发展部副部长杰拉奇表示,北约在美国主导下不断东扩是造成俄乌冲突的根源之一,而冲突的代价却主要由欧洲承受,“美国迅速结束这场冲突的动机并不存在,因为是欧洲人在承受更大的代价”。
2022年3月24日,工作人员在比利时布鲁塞尔的欧盟总部整理美国国旗。北约、七国集团和欧盟三场峰会24日在比利时布鲁塞尔召开。新华社记者张铖 摄
欧元已不是第一次由于美国在欧洲生乱而受到伤害。1999年,欧元正式发行后不到3个月,美国主导的北约就发起科索沃战争。曾任德国波茨坦大学欧洲国际经济关系研究所所长的保罗·维尔芬斯指出,这场战争不仅在南联盟造成人道灾难,也导致欧元刚呱呱落地就持续贬值,动摇了国际资本对欧元的信心。维尔芬斯指出,欧元的诞生被外界视为欧洲市场通过去美元化对美元霸权形成重要挑战。美国主导燃起科索沃战火,对欧元的打压效应清晰可见。
另一个典型例子是欧债危机背后美国的“异动”。2009年10月希腊政府曝出债务问题后不久,美国三大国际评级机构穆迪、标普和惠誉应声而动,下调了希腊的主权信用评级,危机率先在希腊爆发。此后,夸大危机、唱衰欧元的声音在美国此起彼伏。时任欧盟委员会主席巴罗佐表示,一个国家的主权信用评级这样敏感的事项,只掌握在三个机构手中,而且这三个机构都来自同一国家,这不合理。德国联邦经济和气候保护部国务秘书斯文·吉戈尔德指出,美国推波助澜的欧债危机令欧元元气大伤,欧元的国际使用程度至今仍未能恢复到2008年国际金融危机前的水平。
历史是最好的镜鉴,现实是最好的课本。透过历史和现实,可以看清欧元暴跌背后的美国算计,有利于让世人看穿美国的真实面目——为维系全球霸权,连盟友利益都会牺牲。
【纠错】
【责任编辑:聂晨静
】
新闻链接
欧洲地缘政治危机延宕预示欧元下跌风险仍大
但专家们认为,地缘政治冲突带来的能源危机,以及欧洲央行对抗高通胀的政策空间受限、欧元区增长前景黯淡、重债国家政局不稳等多重因素很可能进一步打压欧元。
2022-07-21
欧元汇率创新低加剧欧洲经济困境
今年以来,欧元对美元汇率跌幅接近12%。法兰克福证券交易所14日欧元对美元汇率盘中一度跌破1比1,最低触及1比0.9953,收盘时反弹至1比1.0016。近几日欧元对美元汇率跌至平价上下,分析人士认为,受美联储货币政策溢出效应影响,欧元对美元贬值正加剧欧元区经济困境。
2022-07-15
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【2023年汇市展望】欧元大概率迈入触底回升阶段
新华财经官方微博
2023.01.0409:59
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转自:新华财经新华财经北京1月4日电(马萌伟)2022年是外汇市场的“超级大年”,美联储大幅加息助推美元指数创20年新高,以欧元、英镑、日元为代表的非美货币大幅贬值。2022年,美元指数上涨8.19%,欧元兑美元下跌约5.8%。全球交易量最大的主要货币对——欧元兑美元跌破平价关口,堪称是外汇市场上一个最受瞩目的里程碑。2022年7月,欧元兑美元汇率跌破1.0关口——20年来首次失守这一平价线。9月底,欧元兑美元更是刷新了年内低点0.9536。利差因素是2022年外汇市场的主导因素。渣打银行负责G10外汇策略的全球主管Steven Englander开发的一个模型显示,2022年上半年美元涨幅中的55%是由利差推动的,另外45%则是由避险资金流驱动。2023年,由于价格压力居高不下、通胀预期上调,欧洲央行坚定继续加息与量化紧缩的决心。欧元与美元之间的利差将有所收窄,欧元汇率大概率迈入触底回升阶段。经济增长依旧低迷由于乌克兰危机持续蔓延、能源危机、通胀高企以及重要中间产品的供应瓶颈等因素,2022年欧元区各国经济普遍面临下行压力。2023年,全球经济或将进一步趋弱。IMF预测,受三年疫情冲击世界经济增长放缓,2023年全球经济增速将从2022年的3.2%放缓至2.7%,但实际增长率有1/4的概率会低于2%。世界银行对全球前景更悲观,认为随着多国央行纷纷加息应对通胀,2023年世界可能走向全球性经济衰退。经合组织经济展望报告显示,由于乌克兰危机引发的能源冲击继续刺激通胀,增加全球风险,欧元区经济2022年将增长3.3%,2023年增速将放缓至0.5%。欧盟委员会、欧洲央行等均预计欧元区经济2022年四季度和2023年一季度将萎缩。据欧盟委员会预测,2023年欧元区财政赤字占GDP的比重将扩大至3.7%。在2022年至2023年之间,财政赤字占GDP比重超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%的成员国数量将从10个增加到12个;预计2023年欧元区公共债务占GDP的比重将降至92%,但仍远高于新冠疫情前水平。欧洲央行经济公报显示,预计欧元区未来几个季度经济活动将大幅放缓。增长恶化主要在于以下四个因素:首先,高通胀正在抑制整个经济的支出和生产,而天然气供应中断加剧了这些不利因素。其次,随着经济重新开放而出现的服务需求强劲反弹将在未来几个月失去动力。第三,全球需求疲软,加上许多主要经济体收紧货币政策以及贸易条件恶化,将意味着对欧元区经济的支持减少。第四,经济发展的不确定性居高不下,信心大幅下降。
欧洲央行经济预期
素有“欧洲经济发动机”之称的德国在此轮经济衰退中首当其冲。根据IMF预测,由于成本更高的电力价格所造成的伤害,德国2023年将成为七国集团中萎缩程度最严重的经济体。德国央行预测显示,2023年德国GDP将下降0.5%;2022年度通胀率为8.6%,2023年将降至7.2%。德国伊弗经济研究所估算,能源危机会导致德国经济今年损失640亿欧元,2021年至2023年的总损失将达到1100亿欧元。观察人士认为,由于价格压力居高不下、通胀预期上调,衰退与债务风险仍在,为欧元区经济前景埋下隐患。中金研究院表示,欧洲经济或仍陷入滞胀的麻烦。2023上半年,美联储的紧缩和能源供给扰动或令欧洲陷入供需双弱的态势。通胀尚未现“退烧”趋势高企的通胀明显抬高了欧洲的生产和生活成本,干扰了企业对市场的信心,削弱了民众的消费能力,从而直接影响到经济复苏前景。数据显示,2022年10月欧元区通胀再创历史新高达10.6%,欧元区19个成员国中有11个通胀率达两位数。11月,欧元区通胀率仍保持在两位数水平:欧盟主要经济体德国通胀率为11.3%,法国为7.1%,意大利为12.5%,波罗的海三国通胀率均超20%。目前通胀同比增幅仍是欧洲央行2%目标水平的5倍,而核心通胀的同比变化不减反增,录得6.6%,超出目标三倍之多。同时,能源价格仍然极高,PPI压力也偏强,失业率正处于历史最低水平,工资也在加速增长。这些迹象都表明,欧元区通胀尚未现“退烧”趋势。欧洲央行管委维勒鲁瓦称,预计2023年上半年通胀将达到峰值,对抗通胀的行动还没有结束。经济学家表示,不要指望欧元区通胀问题可以在2023年很快地解决。法巴银行首席欧洲经济学家Paul Hollingsworth警告投资者称,要警惕“通胀暂时论”的卷土重来,潜在通胀可能仍处于高位,2023年整体通胀率仍存在一定的上行风险,“通胀的大幅波动突显出我们认为正在进行中的全球机制转变的一个关键特征:即通胀波动加剧”。高盛表示,更棘手的能源供应问题可能将欧元区通胀推高至12%。反过来,高通胀将对实际收入、消费和工业生产产生负面影响。高盛预计,2023年一季度欧元区实际收入将进一步下降1.5%。欧洲央行加息周期尚未结束2022年,多国央行相继提高利率,同步程度是过去50年所未曾见的。2022年7月至今,欧洲央行已进行连续四次大幅加息以遏制通胀,共加息250个基点。
2022年欧洲央行利率走势
欧洲央行12月15日宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点,利率水平达2008年12月以来最高,边际贷款利率达到2.75%,主要再融资利率达到2.5%,存款机制利率达到2%。欧洲央行承诺继续大幅加息,同时公布量化紧缩计划。从2023年3月初起,欧洲央行将以平均每月150亿欧元的速度减少资产购买计划投资组合至第二季度末,后续再视情况而定。2023年2月将公布减少资产购买计划持有量的详细参数。欧洲央行持有的5万亿欧元债务中,预计有1750亿欧元(合1860.1亿美元)将于2023年到期,以吸收银行体系中的现金,并推高长期借贷成本。欧洲央行认为,由于能源危机、高度不确定性、全球经济活动疲软和融资条件收紧,欧元区经济可能会在2022年第四季度和2023年第一季度收缩。在异常的不确定性下,欧洲央行大幅上调了通胀预测。欧洲央行行长拉加德表示,尚未看到通胀见顶并在短期内下降的趋势。拉加德强调央行对抗高通胀的决心,并表示未来可能继续加息。欧洲央行副行长德金多斯称,加息“远未结束”,欧洲央行将继续保持与加息50个基点“相类似”的加息速度。美国银行策略师预计,欧洲央行终端利率将高于市场定价水平。美国银行经济学家的基准预期是终端利率将达到3.25%,但存在收紧至3.5%的风险。对终端利率的预期是基于这样一种想法:鉴于到2023年中通胀仍超过6%,欧洲央行将很难在2023年上半年停止加息,终端利率将取决于下一次加息的规模。目前市场预计,欧洲央行利率将在2023年第二季度达到峰值。荷兰合作银行称,只要上行通胀风险仍然存在,欧洲央行就应该谨慎行事。放缓加息并不意味着降低利率峰值。传达这一信息是拉加德面临的一项关键挑战。荷兰合作银行维持3%的最终利率预测,预计欧洲央行将于2023年二季度开启量化紧缩,或以每月250亿至300亿欧元的速度进行。丹斯克银行将欧洲央行周期利率峰值从3.25%再上调50个基点,因此新预期是2月加息50个基点(不变),3月加息50个基点(此前预期25个基点),5月加息25个基点(新预期)。对2023年6月进一步加息持开放态度。荷兰国际银行预计欧洲央行将在2023年第一季度再加息100个基点,也不排除在第二季度最后一次加息50个基点的可能性,只有时间才能证明这是否会是一个政策错误。无论如何,鸽派在欧洲央行发挥影响力的时代肯定已经结束。欧元兑美元贬值将告一段落2022年,美元指数累计上涨8.19%,欧元兑美元累计下跌约5.8%。2022年4月12日,美元指数收盘价突破100;9月26日,美元指数涨破114关口,欧元兑美元跌破1︰1平价关口后一度跌至0.9553,为近20年来低位,跌幅逾15%。第四季度,美元指数开启了显著的回调,非美货币掀起了一波颇为持久的反攻行情。从成因来看,这轮欧元下跌的直接原因其实主要有三点:欧元区经济始终未能恢复至疫前水平;欧洲央行的加息进程明显滞后于美联储,导致美欧利差持续拉大;俄乌冲突的全方位冲击,推高了欧元区能源价格,并带来了前所未有的滞涨乃至深度衰退的威胁。虽然欧洲央行当前正以该央行诞生以来最为激进的步伐展开加息行动,但不得不指出的是,其加息的时间窗口远远晚于美联储,加息的幅度也不如美联储——2022年7月至今,欧洲央行共计加息4次,累计加息250个基点;而美联储在2022年共计加息7次,累计加息425个基点。这拉大了欧美之间的利率差距。欧元区经济金融周期滞后于美国,因此相对于美元的强势表现,欧元走向趋于弱势。当然,对欧元拖累最大的因素,可能还并非就完全是因为利差,俄乌冲突导致的能源危机,对欧元的伤害也很大。2022年8月,德国、法国电力期货价格突破1000欧元每兆瓦时,同比涨了近10倍。中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲表示,欧元贬值与美元的竞争性战略直接相关。欧元自诞生之日起就在瓜分美元的市场份额,此次美国激进加息成功向欧元区输入通胀,使欧元兑美元大幅贬值、欧元区经济陷入困境。展望后市,中国银行研究院博士后曹鸿宇表示,主要经济体经济增长预期大幅放缓,美元资产成为相对可靠的投资标的。近期欧洲央行大幅加息50个基点,未来一个时期欧洲央行将维持快速加息节奏,欧元与美元之间的利差将有所收窄,欧元汇率大概率迈入触底回升阶段。由于欧元汇率在美元指数衡量指标中权重最大,欧元的企稳将大幅削弱美元指数走高动力,接下来市场围绕美元的多空博弈将有所升温。中信证券认为,2022年第四季度欧元区与美国所处通胀周期的错位将使欧美利差预期达到最大,美元指数向下拐点确立,欧元兑美元贬值将告一段落。中金表示,2023年上半年欧元可能会较年末水平有一定程度的回调,因欧洲经济的衰退预期和欧洲能源供应短缺的风险。但在美元的强势周期逆转后,欧元在2023年第二季度乃至下半年之后存在一定的重新反弹可能。金融服务公司Ebury市场策略师Matthew Ryan表示,“与美国不同的是,我们还没有看到欧元区通胀缓解的明确迹象,这可能会鼓励管委会在2023年比美联储更进一步地加息,这对欧元来说是一个利好信号。”
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